bluetide

有兩本書「what if？」、「what if？2」（Robert Cowley著,麥田出版），書上提出了史上50個重要事件的另一種可能：
它提到：
如果蔣介石權衡國際情勢,接受中共佔領中國東北的事實…..
如果華盛頓被英軍俘虜,美國獨立失敗…..
如果希特勒謹慎行事,不入侵蘇聯….
如果諾曼地登陸失敗,第一顆原子彈落在德國的話
假如明朝永樂皇帝繼續支持鄭和下西洋的話,今天的華人世界是否不同;
假如蒙古大軍沒有遇到颱風而征服了日本,今天的日本會不會只是如菲律賓班的三等國家;
如果國民黨當初敗得更快,無法撤退來台灣,而台灣如關島般被聯合國拖管？
如果你們不認識總幹事，人生是不是更美滿！
歷史是由許多偶發事件給啟動的,其實多點想像力不也是投資領域內重要的一個心理因素嗎？多算勝，少算不勝;這個「算」字我認為也包括了想像。
人生有很多巧合，股票市場的投資人有更多的懊悔，人生不能重來，股市收盤就收盤明天再來，每個人的失敗經驗如四季之詠嘆、如那卡西在走番、生生不息的一連串失敗賠錢；投資人每天都會活在這樣的後悔：
「要是茂迪不賣在200元就好了！」
「要是明電35塊賣多一點就好了！」
…………………………………………
「要是不認識總幹事就好了！」
我也犯過很多錯誤以至於賠錢，只是我曾經犯下了美麗的錯誤，雖然犯錯但是結果甜美，可說是一串的造神投資史：
86年-87年間由於華碩的飆漲傳奇，那時候所有的媒體與書報雜誌完全在報導：***10元買進華碩，七年賺15倍，….等等的未上市淘金夢，總幹事那時也跟一般的販夫走卒一樣，心想有為者亦若是，於是開始進行未上市股票的南柯一夢，剛好那時候有一位做徵信的同事，介紹我一家位於中和，做PCB的新成立公司叫：「大利科技」，於是我到未上市盤商用每股30元買了三張，因為我愛面子，感覺買得比朋友還貴，就一直不敢聲張，直到3年後，我的朋友向我懺悔，說他看走眼了，這家「大利科技」即將破產…..可是我納悶著？破產怎麼每年股利還發個兩元，……這事情就擱在一邊。
直到90年底，股務代理券商通知我要將股票送集保，因為60天候要上市，我心中更是狐疑，還以為是什麼詐騙集團，半信半疑的就把股票拿去股務代理的券商，心想送集保就送集保，反正也沒損失，……..當年年底，我跟營業員對庫存股票的餘額，營業員跟我講：「總先生，你的大立光還有5張…」，我還開玩笑的回答他：「恭喜你抽中一台賓士」，當晚我翻箱倒櫃，找到了以前透過盤商的稅單與股利扣繳憑單，….我當初買錯了，買成大立光電….哈人生的第一桶金。
去年五月份，一個法人圈的朋友跟我建議買進健和興，而我十分信任這位朋友的消息，因為他曾建議我在宏達電120元時要長期投資，結果沒有聽他的建議長抱，140元就把宏達電賣掉，以至於懊悔不已，後來他的健和興的建議，當然二話不說拿起電話對著營業員說：「健鼎市價***張！」，幾個月後一直沒接到這個朋友的電話，心想這檔健鼎還蠻不錯的，50元買進半年後已達90元，於是打個電話要謝謝他，也順便請他吃飯喝酒，我的朋友一聽到我的聲音，二話不說直說對不起，害我賠錢，……搞半天又是我聽錯了，但是還是請他開一瓶96年Margaux的紅酒，這就是我的處女座第一篇「216股市鋪陳」中的那一瓶酒。
我不是只有賠錢的經驗，股市混久了總是有些豐功偉業，不聊一些我賺錢的歷史，真的還會被讀友看扁了，我也是有一年一倍，三年10倍的神跡阿，興奮活水…….

再來討論George Dagnino的「透析經濟聰明理財」（Profitting in Bull or Bear Markets）一書中的股票市場四個循環，這本書的翻譯名字實在蠻***的，他的原名應該是：「如何在多空市場提前應對」，我今天的討論重點在於第三階段，因為沒有人認為現在是底部區吧，也應該同意現在台股甚至國際股市至少都已經進入第二階段，在06年5月將屆之際，絕大部分的投資人唯一思考的重心在於：「高點是不是快到了」、「現在是不是已經進入第三階段呢？」。
先釐清我自己的觀點給大家做參考：
1、 會用top-down的觀念切入投資，並非否認botton-up，事實上選股必須著重在個體經濟上面如競爭力、成長、經營者等層面，我承認自己沒有那種第一手走訪的實力與關係，只是我認為許多人也做不到，一些自己可以接觸到的管道，其實是真真假假，萬一自己被騙，那就自己承擔認栽就好了，沒有必要藉寫文章來吸引一堆信徒。
2、 一直深信台股的長線景氣循環是有跡可尋的，也一直希望週遭的朋友只要很單純的利用一些總體的知識就可以賺到合理的報酬，也許有許多人認為這些名詞或學理是艱深難懂的，但是我敢保證的是：起碼這些與財務分析一樣，是可以藉由自我努力就可以達到的，而那些深入的走訪與判斷公司的未來是很困難的，我六年來在自營部與個人投資生涯中，至少拜訪過150家的上市櫃公司，那條路對一般投資人是無法達成的，更何況接觸到的公司所獲得的訊息是第一手？加工過？謊言？大餅？…..連我有時候都會confuse，走訪公司我只得到一些結論：低檔看運氣、多頭過程什麼消息都準、走空時什麼都不準。
3、 台股不能自外於國際股市，或許有時領先，或許有時落後，但是國際經濟的大趨勢是百分之百影響台灣的，台灣外銷佔產業的85-90%，台股外資的比重已經35﹪以上，所以在探討下面一些總體指標時，我看的是國際因素，國內的一些因素只會改變趨勢的時間與大小，完全無法改變方向。
4、 就舉最近的例子，05年下半年台股走勢蹣跚落後國際股市，當然裡頭有一些非經濟因素在裡面，若能掌握國際經濟的趨勢下，去年第四季不就是被低估嗎？買進被低估的股票一直是最美妙的投資，因為接下來只是賺多賺少的問題。
5、 我並非不用財務分析，那套理論適合底部，當漲了1600點時，所有該反映的數字通通浮現了，也就是既然慢慢進入秋割期間，再去講如何播種，豈不是在賣弄文筆呢，文中第一階段（如04年10月-05年6月）的投資首重產業趨勢，第二階段（05年7月-05年12月）的投資首重財務報表分析，當第二階段的後半段且即將步入第三階段時，該注意的是總經與系統風險。
6、 所以我並非專長總經，因為現階段去談底部如何選股是一點意義都沒有，況且我的寫作生涯最起碼要RUN完這四階段，才算是一個完整的投資作家。
過去台股三個高點的現象：
1、分別為1997年8月的10256點，2000年2月的10393點，2004年3月的7135。
台股的高檔可以混很久，講的學理一點的就是：「經濟學上財富膨脹效果的遞延」，講的白話一點的就是：「高點過了還會有逃命線」；分別在1998年2月的9378，2000年四月的10328，2004年四月中旬的6916。
2、而且第一個高點的月成交值，至少都是低檔起漲的月成交值的三倍以上，四月份的成交值頂多2.5兆，與低檔的1.13兆相較尚未失控。
3、當展開逃命波時，進入第三階段時，七個徵兆至少會出現了六個。
讓我再抄一遍George Dagnino的四循環：
股票市場循環
股市第一階段
1、股市持續下跌幾個月或低檔盤整一段期間（如05年9-10月、03年3-5月）
2、經濟狀況持續下滑中（別懷疑沒有打錯！）
3、貨幣供給開始成長
4短期利率開始下跌（這項在台灣股市不適用）
5、持續走高一年或以上的通膨與債券殖利率開始呈現下跌，且是加速下跌
6、原物料不再上漲
7、成交量萎縮到離譜的階段
此階段是大膽建立投資組合、並出清債券的時機，選擇股票頂多5-6檔（原作是10-15），每檔股票最好都是不同族群，而且都是該族群的強勢股與龍頭股。
股市第二階段
1、景氣見底復甦、GDP季成長率開始加溫
2、貨幣供給加速增加
3、短期利率繼續下跌（或止跌）
4、通膨與債券殖利率持續下跌
5、股票成交量明顯放大
6、幣值開始回升
7、一些總體指標加溫（如外銷訂單等）
在這個階段漲勢明顯，持股比率應該可以加到較高水位，投資人也可趁機把手中弱勢族群拋出，加碼的選股策略可以稍微投機一些。
股市第三階段
1、經濟成長加速加快，如GDP創幾年新高
2、央行開始緊縮，貨幣供給成長趨緩，如Mib年增率由高點往下滑落
3、短期利率開始明顯攀升
4、物價上漲壓力變大，油價上揚
5、通膨與殖利率開始大幅攀升
6、股票價格創新高的家數變少，或股價兩三個月無法越過高點
7、成交量下跌
再怎麼強的股市終究會進入第三階段，操作策略的重心擺在降低持股，不要再選擇任何作多的標的，逢反彈就慢慢拋出持股，將現金比率拉高。
股市第四階段
1、經濟成長率開始變弱
2、貨幣供給成長甚至轉為負數（央行的緊縮政策結束）
3、油價與原物料開始下跌
4、通膨與殖利率見高點
5、股價破底的家數越來越多
6、成交量持續下跌
此階段唯一能作的就是100﹪的現金比例，也可以買入債券。
第三循環的探討：
1、經濟成長加速加快，如GDP創幾年新高
這個GDP我主要是看美國，頂多加一點日本與中國的數據，美國03年第三季以來每季的成長（Q o Q）是7.4﹪，4.2﹪，4.5﹪，3.5﹪，4.0﹪，3.3﹪，3.8﹪，3.3﹪，4.1﹪，1.6﹪，05年第四季是1.6﹪，有點放緩，而一般認為美國06年第一季應該會重回較高的成長軌道，以過去十季來看，經濟成長加速加快的定義起碼要4.5﹪以上才算是過熱。只是另一個指標：消費者信心指數，四月為109.6，創下2002年5月以來的新高，同時也遠高於市場預期的106.0，表現出乎市場意料之外地強勁，其中消費者現況指數為136.2，優於前月的133.3。
而日本06年1月的GDP成長5.4﹪，04-05年的GDP月成長率最高達7.5﹪，所以目前日本也還沒過熱，我設定日本GDP月成長率起碼到6.5﹪左右才是警戒點。
至於中國的GDP一直都處於過熱中，而且真實性較令人質疑，中國有沒有過熱的觀察點應該放在政治面，如行政干預。
至於台灣方面，我觀察到的一些指標很有可能GDP在6-7月會到高點，只不過現在多了房地產的變數進來，四月份的台灣房市指標將扮演舉足輕重的角色，若房屋交易量、房價、租金的指標有翻揚的話，那麼台灣GDP過熱的點很有機會延長到第四季才會發生。
所以第一個徵兆還沒浮現。
2、央行開始緊縮，貨幣供給成長趨緩，如Mib年增率由高點往下滑落
從最近兩週央行開始擴大沖銷規模，與開放信合社購買央行NCD，以及央行用召開記者會，直接點出台灣利率過低的方法，由此看來，台灣的央行已敲鑼打鼓的跟我們提醒：
第二個徵兆浮現
3、短期利率開始明顯攀升
美國三個月期短期公債從不到1﹪，飆高到4.8﹪；台灣的短天期附買回利率也從05年初的0.75﹪揚升到1.25﹪。
利率的高低一定要看相對的點，而非絕對值，也就是說相較於過去一年來，現在是處於低檔、高檔、還是盤整？否則2000年以前，短率跌破6﹪就算低檔，1990年以前短率10﹪都不算高。
第三個徵兆浮現
4、物價上漲壓力變大，油價上揚
這大概別討論了，第四個徵兆早已浮現
5、通膨與殖利率開始大幅攀升
美國的長期利率也達五年來高點，台灣長期利率06年4月漲到2.23﹪（十年期央債95-3期4月25日收盤），從03年6月的1.25﹪翻揚至今，不能說這不算大幅攀升，何況單單06年四月就從1.80﹪彈到2.23﹪。
第五個徵兆浮現
6、股票價格創新高的家數變少，或股價兩三個月無法越過高點
目前仍未看到這現象，除了少數面板相關零組件與NB產業等等，所謂被通膨與通縮夾擊的股票外，創兩年新高價的股票仍不在少數，這個指標可以看阿添伯概念股與台灣最肥這些吧。
第六個徵兆沒有浮現
7、成交量持續下跌
這是逃命波最重要的指標：
97年高點的月交易值5.25兆，其逃命波的98年2月月交易值僅4.48兆。
00年2月的高點，當週週交易值1.26兆，其逃命波4/15的周量0.97兆。
04年3月的高點，當週週交易值1.2兆，其逃命波4/15的周量0.79兆。
以目前四月下旬而言，過熱量尚未產生，哪來的成交量下跌
第七個徵兆沒發生
所以就總體循環七指標來看，目前有四個半的徵兆，顯示現在台股的位置是有點熱但還沒過熱，若有把握的股票多少還可以再多抱個一兩週都無大礙，只是現在已經不是第二階段的初期，更不是第一階段，既然已經不是「希望最美有夢相隨」的階段，目前起碼我自己要做的是：
1、 決不擴張信用。
2、 持股決不滿檔。
3、 手上的持股要用更嚴格的標準來檢驗，聽到的所謂消息盡量過濾，而且淺嚐就好。
4、 作夢的股票最好捨去。
5、 每大漲一波就多少減碼，這是我必遵守的紀律—買賣決不一口氣做完。
選股的方向
1、 選擇通膨下會受惠的產業：如資產、壽險
2、 選擇能轉嫁成本的產業：如汽車零組件、工業電腦、石化上游
3、 選擇景氣剛翻揚的產業：網通設備
4、 選擇有數字的補漲股：傳產的龍頭
捨去的標準：
1、 低價股：景氣已經擴張十三個月後，股價還處於低價的族群，雖然這種股票到了多頭末升段會剽悍，但是盡量別碰。
2、 原物料上漲的受害族群：NB、MB、LCD、DC的相關零組件（手機類的還算可以轉嫁）。
3、 被主力盯上的：譬如上週大發簡訊的某不斷電廠商、三月底被地下投資公司做到死掉的海德公園最威風等。
4、 突然冒出來的春秋大夢，股市漲了十三個月已經沒有那種被埋沒的股票了，如果哪一天聽到太陽能智慧型3G手機，千萬別吃驚，一定有人相信……
這…..就是投資。
明天打球去，向各位告假一天。

EPS的迷失
一、 神達
051Q 052Q 053Q 054Q
EPS 0.86 1.24 1.18 1.31
公佈時股價 26 43 50 48.3
06年四月25日收盤38.95元
當06年1月下旬公佈EPS1.31元，當時的媒體與法人有如下之報告：
報告共賞：
「神達去年在全球衛星定位系統(GPS)熱賣下，去年營收為743.06億元，稅前盈餘 55.34億元，優於財測高標54.53億元，全年稅後EPS為4.53元，創上市以來歷史新高紀錄；今年公司預估GPS仍將高成長，加上手機新產品助陣，今年營收及獲利成長仍舊可期。」
當日股價51元，若當日買進目前虧損為23.6﹪。
二、 全懋
051Q 052Q 053Q 054Q
EPS -0.15 0.57 1.25 1.87
公佈時股價 71.8
06年四月25日收盤71.8元
當06年2月7日公佈EPS1.87元，當時的媒體與法人有如下之報告：
報告共賞：
「06Q1營運在主力產品PBGA與FC載板產能利用率維持90%的情況下將維持高檔水準, 訂單能見度達06年3月底，而Q2在FC新客戶加入下，可望淡季不淡, 產品結構持續改善有助於毛利率持穩，由於05Q4獲利超過預期，加上目前訂單能見度佳，因此大幅調高06年EPS由4.7元至7.84元，全懋訂單能見度至06Q1，且營運將維持高檔，因此維持買進建議。」
當日股價81.8元，若當日買進目前虧損為12.2﹪。
三、樺晟
051Q 052Q 053Q 054Q
EPS 0.89 0.84 1.38 2.18
公佈時股價 45 45
06年四月25日收盤39.6
當06年1月12日有研究法人率先發表05年4QEPS2.18元，當時的媒體與法人有如下之報告：
報告共賞：
「樺晟去年受惠NB客戶下單增加，及海外廠獲利大幅挹注，全年獲利較前年同期大增近二倍，今年樺晟的主要成長動力為NB、LCD TV、手機(含DV)三項，其佔營收的比重分別為72%、14%及9%，法人估今年營收可望成長三成，為因應今年營收的成長，樺晟昆山廠二期廠房擴建工程已於去年10月完工，擴廠效益將於今年逐漸發酵。 LCD TV方面，利用極細同軸線傳輸影音較傳統軟板效果為佳，日系廠商會開始小量採用，上半年開始大量出貨。」
當日股價45元，若當日買進目前虧損為12﹪。
營收的迷失
一、 億光
05年6月營收年衰退19%，月衰退8﹪，公佈日7/8股價42.3元，若當時買進至今報酬率152﹪，買進後三個月（10/8）報酬率為36﹪（含權息）。
04年5月與6月營收年增率都高達57﹪，若你在公佈日6/9買進持有三個月後則虧損27﹪，持有半年後虧損29﹪。
二、 京元電
04年2月、4月、5月、6月等四個月之營收，年成長率皆高達73-78﹪，如果你在營收公佈日的3/10、5/10、6/9、7/8買進京元電，則
買進日 買進價 三個月後報酬率 六個月後報酬率
3/10 44.1 -36﹪ -36﹪
5/10 36 -7﹪ -36﹪
6/9 28 打平 -18﹪
7/8 29 -15.5﹪ -45﹪
在京元電創新高的營收過程中，無論你在哪一點買進，短線與中線通通虧損。
弔詭的是05年2月與8月年營收成長率為負25﹪與負9﹪，如果你在營收公佈日的3/10、9/8買進京元電，則
買進日 買進價 三個月後報酬率 六個月後報酬率
3/10 23 26.7﹪ 27﹪
9/8 24 29.5﹪ 29.9﹪
在京元電營收不斷衰退的過程中，在其間的投資報酬率都有達到總幹事的半年25﹪的獲利目標，而且這種大牛股居然打敗大盤，而且根本不需要買最低點。
三、 矽品
04年2月營收，年成長率皆高達66﹪（在當時是創年增率新高），如果你在營收公佈日的3/8買進矽品，則三個月報酬率為負29.6﹪，六個月報酬率為負32.4﹪。
而矽品05年2月，史無前例的大衰退，營收年增率首度轉為負數：負17.5﹪的年營收衰退，如果你在營收公佈日買進，則三個月報酬率為4﹪，六個月報酬率為28.3﹪（含權息），矽品也是當時公認的大牛股之一，竟然也可以輕鬆達到總幹事的操作目標：半年賺25﹪。
當然還有許多例子，我盡量舉沒有大陸營收的公司來分析，以求簡單明瞭，買在營收低檔賣在營收高峰，買在沒有本益比的虧損階段，賣在EPS最高本益比最低時，朗朗上口的道理大家都知道，只不過一般投資人做不到的因素還有一個…..媒體。
當時的媒體
億光、京元電與矽品的資訊在台股中算是比較透明，投資這種公司不需要勤奮的拜訪，也不需要透過什麼田野調查，也沒有多麼偉大的興奮活水的喜悅，投資這種公司不需要去見他的CEO或財務長……唯一要修練的是「反市場操作」，我把這三家公司衰退最嚴重時的媒體與法人報告稍微節錄來奇聞共賞，
矽品：
「年前矽品及日月光先後召開法人說明會，對於今年首季景氣預測看法趨於一致。由於今年晶圓代工產能利用率下滑，進而影響後段封測需求，日月光財務長董宏思和矽品董事長林文伯，均預測第一季營收將較上季衰退5％到10％。」。
「政府昧於兩岸情勢，經濟鎖國意識型態以致封測業苦不堪言，矽品日月光坦承競爭力正流失中……」。
京元電：
「京元電、必勝科技與和艦是共犯結構，」。
「封測產業的產能利用率近幾個月來持續下滑，去年上半年是封測產業的利用率高峰，自第三季起半導體產業庫存持續升高，整體產業均開始進入庫存調整，估計下滑態勢將持續至今年上半年。今年因整體半導體產業成長趨緩，預估封測產業在折舊提列壓力增加影響下，一線大廠成長動能不足，二線廠則各股表現。」
億光：
「法人估上半年億光、佰鴻EPS分別約1.56元和1.25元，Q3本業成長性恐轉趨保守…. 國內LED封裝廠商7月份整體的出貨成長幅度並不大，致使營收亦無法見到較明顯的成長；」
「某媒體以頭版方式刊載LED龍頭廠商億光以假財報、記錯帳、用他處存貨應付盤點等方式，由子公司吸收母公司虧損，欺瞞進行查核的會計師，並蒙蔽主管機關一事。」
投資不必速度也不需要精采
今年Cebit展有許多法人派員參加，當展覽尚未結束，這些派去的研究員可能還在德國機場等候飛機時，全世界至少可以找到兩千的網站與BLOG正在如火如荼的熱烈討論著Cebit的內容，21世紀已經沒有所謂的第一手資訊，除非這些資訊不屬於知識類的內容，如炒作、做價或捏造的資訊、或所謂的爆料。
投資的目的在於求財富的安全滋長與財富自由，請各位謹記：投資是投資，人生是人生，那些曾在投資戰場跌倒甚至破產的人，他們崛起與復出當然是我們勵志的借鏡，只是勵志歸勵志，一萬個投資人破產可能才有一兩個會爬得起來，人生可以多采多姿起伏變化，投資理財千萬別多采多姿，穩健的求取自己能力所及的財富，不必太精采的大起大落，你我都玩不起。
投資的歷程是十分艱辛與刻苦，從最基本的財務分析、產業知識、總體經濟到技術分析等等，而當每一個階段的知識得到自我滿足後，又會陷入另一個矛盾，如同哲學的辨證運動，只是投資沒有「真理越辯越明」這回事，幾乎任何一條投資大師所列的準則，都可以找出一麻袋的反證將其理論結構徹底摧毀，「投資本質就是一個型態繁多的人類行為」，投資之路一直是「今日之我」否定「昨日之我」，有如佛洛依德學說中的「本我、自我、超我」的循環。
如同金庸筆下獨孤求敗的「四十歲後，不滯於物，草木竹石均可為劍。自此精修，漸進於無劍勝有劍之境。」，所創的“獨孤九劍”是一種「無招」境界的劍法，這與投資的精髓很類似；用一段張三丰教張無忌太極劍的對話來結束今天的投資日記：
張三丰問道：「孩兒，你看清楚了沒有？」張無忌道：「看清楚了。」
張三丰道：「都記得了沒有？」
張無忌道：「已忘記了一小半。」
張三丰道：「好，那也難為了你。你自己去想想罷。」
張無忌低頭默想。過了一會，張三丰問道：「現下怎樣了？」
張無忌道：「已忘記了一大半。」
張三丰畫劍成圈，問道：「孩兒，怎樣啦？」
張無忌道：「還有三招沒忘記。」張三丰點點頭，收劍歸座。
張無忌在殿上緩緩踱了一個圈子，沉思半晌，又緩緩踱了半個圈子，
抬起頭來，滿臉喜色，叫道：
「這下我可全忘了，忘得乾乾淨淨的了。」
張三丰道：「不壞不壞！忘得真快，你這就請八臂神劍指教罷！」

今天訪客絡繹不絕，原本想寫的東西擱到明天再寫；簡單聊一點盤面，今天上漲的個股清一色是通澎概念股，下跌的個股除了少數主力股低價股外，幾乎集中在零組件，特別在電源供應器、手機零組件、被動元件與光學元件等，合乎我一兩週來的看法：通膨擠壓毛利，沒有轉嫁能力的中上游產業與公司將會很辛苦，今天有些跌得很莫名其妙的股票：研華、凌陽、全懋、勝華、毅嘉、瑞昱、華晶科、華寶、….幾乎都是外資在尾盤急砍、散戶融資增加的籌碼凌亂狀況；
此外自友達廣輝宣佈合併後，如同我在那天文中所提的，一些零組件廠的議價能力轉弱，近半個月來看到高僑、瑞儀、大億科、聯詠、輔祥、飛信、奇景等走勢疲弱，甚至連業績確定可以大幅成長的設備商如均豪、廣運、東捷的走勢都比起大盤遜色許多。
今天銅鎳鋅等金屬創天價，黃金與原油巨幅震盪，日本股價狂跌五百點，美元急貶，台幣狂升三角，台灣十年債上週幾乎是小型崩盤，殖利率三天急彈27BP；
今天（4/24）融資增加32億…….坦白講，我今天一片混亂，所有大戲都在今天上演，而今天股市的量竟然沒失控，期指又行成逆價差，台股轉弱訊號還沒產生，只是安全帶該繫緊，亂流快要來了，至於要不要下飛機，目前看起來還不用，只是我看不懂的話，最起碼不亂加碼。
曾答應一些朋友介紹一些日本的吃，我將我去過，且在JR山手線上的一些站，其一些好吃的店做個整理，今天沒時間寫，很抱歉。
新宿：
1、 和幸豬排：
行：新宿站地下街往東口歌舞伎町站方向，你若是坐山手線記得鑽到地下一樓，因為山手線是在二樓。
預算：1000-1300YEN
網站連結：http://r.gnavi.co.jp/g746621/
2、 燒肉風風亭
行：西武百貨新宿店門口左前方（要過馬路）
預算：2600YEN吃到飽
注意：最好比用餐時間提早一個小時，他們店的生意好到驚人，有中文菜單
網路連結：http://r.gnavi.co.jp/g051907/menu1.htm
3、 壽喜鍋老店-今半(新宿分店)
行：西新宿2-7-1 第一生命建築b1樓 凱悅飯店後
注意：外層的牛肉伴隨著油脂在火烤之下，微微的焦味勾出更 多濃郁肉香，而一咬下去，那透著隱隱紅光的肉質嫩得令人感覺不到一絲 纖維，緊接著在嘴中化開。
預算：4000YEN，有點小貴，但是我認為划算
網路連結：http://www.imahan.com/j-wnew/20060402.html
上野：
1、一蘭拉麵
行：上野站山下口出口右轉
預算：1000YEN不到
注意：一蘭拉麵很神秘，每個客人的座位是被隔離的，而且也看不出工作人員的臉，他們會隔著小小的窗檯請你勾選你要的麵要濃的湯、淡的湯，還是要加辣、不加辣；等填好了，服務員會拿走，然後等麵來的時候，你前面的窗簾就會被拉下，就剩自己非常私密的在吃麵。可能我選擇的濃度都太淡了，所以沒啥味道，不過這樣吃麵就是噱頭之一吧！
網路連結：http://www.ichiran.co.jp/index.html
2、阿美橫丁的抹茶冰淇淋
行：上野站淺草口
預算：300-350YEN
池袋：
1、 無敵家拉麵
行：從池袋車站東口出來, 往右沿著西武百貨前的走道(明治通)走大約三分
預算：1000YEN不到
注意：這一家可是料理東西軍極力推薦的，店裡有兩位大陸留學生，中文可通
網路連結：http://homepage3.nifty.com/mutekiya/
惠比壽：
1、 一風堂拉麵
行：
預算：加餃子約1500YEN
注意：一風堂賣的是豚骨口味博多拉麵，可搭配日式餃子，日文的「替玉」是加麵的意思。
網路連結：http://www.ippudo.com/shops/kantou/index.html#01
品川：
1、 品達拉麵 麵達七人衆
行：品川車站的正對面。徒步即可。
預算：1000YEN不到
注意：「品達」「麵達」是指，“在品川集結的拉麵師父”的意思。誠如其名，大排長龍的有名店舖及個性派的人氣店共有7家店集合於此。
網路連結：http://www.shinatatsu.com/raumen/index.html
我在YAHOO的BLOG有附照片
http://tw.myblog.yahoo.com/bonddealer.tw/
我以YAHOO為回應的主站

鐘樓怪人 大教堂時代
C’est une histoire qui a pour lieu… 這是發生於
Paris la belle en l’an de Dieu …. 宗教統治年代中的巴黎
Mil-quatre-cent-quatre-vingt-deux … 1482年
Histoire d’amour et de désir………. 愛與慾望的淒美故事
Nous les artistes anonyms……………籍籍無名的藝術家
De la sculpture ou de la rime………用雕塑與詩篇
Tenterons de vous la transcrire…..將其傳述
Pour les siécles à venire…………..給後世子孫
*Il est venu le temps des cathédrales ….教堂的時代來臨
Le monde est entré………………………….. 世界進入
Dans un nouveau millénaire……………… 嶄新的千禧年
L’homme a voulu monter vers les étoiles..人們意欲朝星辰攀登
Ecrire son histoire………………………….. 寫下自己的故事
Dans le verre ou dans la Pierre………. 鑲嵌在玻璃與石塊中
Pierre après pierre, jour après jour..石石相疊, 日日相繼
De siècle en siècle avec amour……. 用愛持續數個世紀
Il a vu s’élever les tours…………… 尖塔高聳
Qu’il avait bâties de ses mains……. 全憑雙手築成
Les poètes et les troubadours………… 詩人們
Ont chanté des chansons d’amour………高唱愛的歌曲
Qui promettaient au genre humain……. 承諾給人類
De meilleurs lendemains……………….. 更好的明天
Il est foutu le temps des cathedrals.. 教堂的時代降臨
La foule des barbares……………………. 成群的野蠻人
Est aux portes de la ville………………. 聚集城下
Laissez entrer ces païens, ces vandals..讓異教徒與盜匪進城吧
La fin de ce monde…………………………. 世界末日
Est prévue pour l’an deux-mille………. 將在紀元二千年
Est prévue pour l’an deux-mille…………將在紀元二千年
這首曲子導引出今天的主題-網路與部落格，有興趣可以到攬雲居士的blog去聽
http://grm.cdn.hinet.net/xuite/d8/4b/13838555/blog_124260/dv/5075577/5075577.mp3
我從維克多雨果(1802-1885)在其巨著「鐘樓怪人中」中揭開主題：「…人心中激怒之海，如一條出路也不給，會如何暗潮洶湧翻滾，它會如何蓄勢澎湃以至於蔓延開來。它穿心破腸、令人飲泣吞聲，終有一天決堤而出，沖毀河床。」，而最後鐘樓敲鐘人卡席.莫多將副主教推下了萬丈深淵；雨果藉由一連串悲劇，泣訴龐大沉重的黑暗制度；雨果如果活在二十一世紀，他大可不必如此沉重的控泣，因為新時代已經來臨。
籍籍無名的藝術家….用網路與部落格…將其傳述…網路的時代來臨…世界進入嶄新的千禧年…. 人們意欲朝星辰攀登…寫下自己的故事…鑲嵌在部落格中…. 成群的網路人…. 聚集城下…. 平面媒體的世界末日.. 將在紀元二千年開始。
全球部落格每天以三十萬個增加的速度正在滋長，我們從伊拉克年輕人所建立的「Salam Pax」部落格，顛覆了西方觀點的媒體報導，一天湧進百萬瀏覽人次；也看到了全球blog大串連迫使google拿掉了「台灣是中國一省」字眼的超越政治的顛覆力道；也看到了北歐的一些中學開始使用blog作為學生作業與學習的平台，到台灣的彎彎日記累積了上千萬的瀏覽能量，部落格創造了一個風潮，網路已經成為四十歲以下族群資訊、消費與閱讀的主要來源，在西歐與日本甚至已經超越傳統的媒體（報紙與電視），甚至有人預期紐約時報將在2014年消失；部落格的即時性、分享性與可討論參與，將網路的特性發揮到極致，部落格即將完全進入人類文明，譬如你可以在日本的通勤電車中，看到人手一支3G手機隨時在「 On BLOG」。
從公元2000年以來網路世界的殺手級應用—BLOG與IPTV將引爆自2000年以來最大的頻寬與設備的需求潮，再加上金磚四國與原物料生產國對網路與通訊基礎設備的發展，我們從最上游的晶片廠商印證了這股趨勢。
Broadcom業績傳奇
全球寬頻通訊IC領導供應廠商Broadcom ，根據市場研究公司The Linley Group發佈的報告，2005年網路半導體市場的產值成長了4%；Broadcom攻下其中大約五分之一，在整體網路半導體市場擁有堅強的領導地位。去年Ethernet IC的產值成長了3%，Gigabit Ethernet switching大幅成長55%；PHY晶片成長了30%。Broadcom佔有大約三分之二的merchant GbE switch IC市場，在PHY市場的佔有率也類似。該公司去年在數位訊號處理晶片市場的表現也很強勁，雖然去年整體DSL市場規模與2004年度類似，無甚成長，但Broadcom的相關業務卻成長了80%。
Broadcom預期下季營收將成長5﹪，主要成長來自chips used in cable modems, television set-top boxes, and mobile telephones， 06年1Q 營收$900.6 million, 年成長64﹪，06年1Q P/E YOY成長70﹪。
06年1Q Broadcom 強勁成長來自高速網通晶片，其中來自企業端網路設備相關營收年成長60﹪，從Broadcom的超出預期的強勁表現，再加上06年以來Sierra Wireless 與MRV Communications Inc兩家網通設備商的股價與盈餘表現來看，印證了一件總幹事的預測，企業網路投資與設備的需求正方興未艾，從網通晶片的龍頭再往下看一些應用：
WiMAX應用2007年展風貌
　 英特爾（Intel）2005年12月在突尼西亞舉辦的WiMAX Now活動，會中有2大重點，第一，宣示全世界已經有十多家電信公司著手進行WiMAX測試網路，第二就是，英特爾想把WiMAX塑造成現在進行式，而不是兩三年後的願景，有助消弭數位落差，因此取名為WiMAX Now。
英特爾已計畫今年下半年推出2.3GHz和2.5GHz的WiMAX卡，其中整合WiMAX至NB，將有機會提前在明年現身，二○○八年整合WiMAX的NB也將成為標準配備。
隨著英特爾代號「Ofer」的chip-set推出，英特爾下半年也已計畫在市場上導入WiMAX卡，預計WiMAX卡下半年開始出貨。此外，除了外接整合性功能的WiMAX卡，為了普及無線寬頻功能整合至NB等終端產品，英特爾近來也積極與合作夥伴提倡「SIM card on Laptop」觀念，並計畫第三代(3Ｇ)行動電話將率先整合至NB，未來也可望普及於WiMAX NB。
WiMAX因具傳輸速度及覆蓋範圍佳優勢，802.16e規格的移動性更可望與消費性電子產品結合，各網通廠商皆積極投入發展相關產品，惟目前各國頻譜尚未統一，且預期在晶片廠商的投入、測試及量產出貨時程下，其佈建將為Fixed（IEEE 802.16d）逐漸延伸至Portable（IEEE 802.16e）的漸進式發展，未來為逐漸溫和成長的情形。
06年引爆的另一個需求--IPTV設備
思科（Cisco）執行長John Chambers明白表示，該公司下一個目標市場是網路電視（IPTV）服務，他認為市場到2010年至少可達到45億美元規模。
預計到2009年時，全球IPTV用戶數將達到5,370萬戶，而電信業者投入建置IPTV設備的資本支出則將達45億美元，就電信業IPTV設備的資本支出成長趨勢來看，將由2004年的3億美元一路快速成長至2009年的45億美元，成長幅度之高不容小覷，其中包括FTTH在內的多項光纖寬頻技術將成為這波寬頻網路接取設備的建置重點。
由於IPTV等多媒體網路應用服務的興起，加上後續HDTV的傳輸應用需求，既有傳統寬頻網路已無法滿足，緊接而來的超寬頻（Ultra Broadband）網路將成為寬頻網路接取市場的主流。
捲土重來的VSAT
所謂VSAT（Very Small Apeture Terminal）泛指使用直徑3公尺以下之碟形衛星天線，以提供遠端地區點對點或一點對多點通訊的衛星通信應用。藉此衛星網路，企業可進行語音、傳真、數據、視訊會議等傳輸，以提昇企業與海外據點之聯繫效率。VSAT是一種小衛星通訊系統，可為偏遠地區的家庭和商業用戶提供可靠的、具有成本效應的寬頻數據和其它業務。VSAT採用一種小型天線來發送和接收衛星訊號，可為所有處於衛星覆蓋區域內的用戶提供高頻寬連接，無論用戶地點附近是否有通訊基礎設備。
目前全球使用的VSAT超過100萬個，同時預計還有大量的潛在用戶。美國約有3,000萬人居住在相對偏遠的地區，他們都是VSAT的潛在用戶。在英國，由於電纜舖設率相對較低，而電話交換設備距離較遠限制了ADSL(非對稱數位用戶線)的普及，30%以上的人口都可望發展為VSAT用戶。VAST中的衛星轉頻器是台灣廠商比較有機會的一環。
台灣網通廠的代工機會
除阿爾卡特來台尋找電信級網路設備產品供應商外，自2006年初開始，網通產業界也持續傳出諸如Juniper、易利信（Ericsson）來台尋找電信級網路設備代工廠的消息。對台灣網通廠而言，這些訂單都是過去台廠較難接觸的市場，若能與國際大廠建立長期合作關係，對於後續營運成長將有顯著挹注。
　事實上，對於這些國際通訊設備大廠而言，近幾年來持續遭遇華為、中興等大陸通訊廠的低價競爭威脅，價格競爭壓力也因此明顯升高，若能善用向外採購、委託代工等資源，則對於其整體競爭力應有正面幫助。以台灣網通廠過去在網通設備領域的發展來看，確實較有機會成為這些國際大廠的合作夥伴。

虹華光電靖江廠的辦公室裡，強老大正在與一群製程工程師剛tune完SMT與打線機的生產流程轉換，強老大一身疲憊的坐下來打開電腦，收到了一封mail：
「強：匆匆一別三年已過，我陸續在加拿大的新聞中得知你的近況，兩年多前當我要離開台灣的時候，雖然知道你不會來送我，但那時我仍然等到boarding last-call我才不捨地搭上了飛機，一直等到最後一刻，只要你一個依戀的眼神，我就會奮不顧身的留在你的旁邊，當一個永遠沒有身分與沒有聲音的隱形人；我選擇來這裡除了照顧小孩與替添總坐移民監外，我也想離開金融圈與台北傷心地，在那裡只有我的懊悔與不堪的過往。」
「還記得你被鬥垮離開金控，一直到國信的那一年嗎？我知道你過得很沮喪，但是卻是我一生中最快樂的一段歲月，我記得你天天背著你老婆來找我，帶著我去打球釣魚，雖然你只是想在我身上得到一些慰藉，可是我享受到女人生命中最寶貴的東西—被人需要，我從未曾有過那種充實的快樂；我甚至自私的期望日子就那麼得過下去。」
「後來你東山再起時，越來越忙碌，我曾計算過我們平均一個禮拜講過多少話、計算我們多久才能見一次面，後來更不甘的是你的身邊出現了那麼多的女人，你看女人是多麼的小心眼！那時候好想你能再倒一次，回到那種沒有是非的單純日子，天真的我以為把你的前途毀掉，就可以把你喚回我的身旁，我才會答應添總設局，把一切責任推到你身上。」
「不要怪添總，他不是怕你功高震主，他也不須找什麼代罪羔羊，他只是忌妒你，忌妒你從以前到現在都能擄獲我的心，我嫁給他也有不得不的苦衷，你曾對我說過，女人年過三十就得為自己打算，而添總雖不是個好男人，但他絕對是個好父親，年近50的他能老來得子，他也不計前嫌的就收留了我，即使他知道孩子不是他的…..。」
「還記得你帶我去日本銀座玩嗎？那個銀座媽媽桑酒醉後所說的話嗎？她說她一生有好幾個男人，雖然無法得到他們的全部，但是她很驕傲的是出現在她生命中的男人，都是讓人無法忘懷的一些成功有魅力的人，那個媽媽桑她寧願他人與分享男人，也要找到最好最強的男人，她的話就是我的想法吧！」
「我知道你參與了虹華重整兩年多了，離開是非的金融圈去作一些你認為的腳踏實地的工作，不就是你的理想嗎！好好的去實現，….一個你生命裡重要的過客上。」
強老大陷入很深的思緒，回了一封mail:
「我從來就不曾怪過妳，對於妳…..我這一生中只有充滿歉意，曾經那麼自私的完全將妳佔據，只為了自己當時的懦弱與不振，跟你一樣的，我也選擇了那個是非的金融圈，虹華案出事後所幸我一張股票都沒賣，才免於官司與牢獄之災，你一定很驚訝為何不賣出任一張股票，妳還記得我們一起去三重廠嗎，妳告訴我說這個廠的前身是一家紡織加工廠，而你的母親就是在這加工廠工作，一針一線的付出青春才獨自將妳養大，剎那間我把這家工廠當成妳的母親，所有的想法立刻改變，我心中就發下誓言，一定要盡全力來保護這家工廠，人生的改變，往往在一些外人無法理解的執著上。」
「妳跟添總的婚禮，我有偷偷的在角落一旁默默的祝福妳，我當然知道你已懷孕的事情，只是我沒有勇氣去破壞那一切，為了我的懦弱，自責了將近三年，有找人去打聽妳在加拿大的消息，去年我曾經到加拿大一趟，也徘徊在你家門口好幾個小時，有聽到妳跟孩子在院子的嬉鬧聲，就是提不起勇氣去面對這一切。」
「也不知該說什麼……拉里拉雜的回妳的來信…..一位也是妳生命中重要過客留。」
「強副董，台灣的rick來訪」….正陷入思緒中的強老大從椅子上跳起來說：「快請他進來！」
強老大興奮的擁抱rick說：「我等了你一年多，你總算願意來幫我了！」
rick苦笑著說：「遇人不淑嗎！我好像是阿甘正傳的那位丹上尉，這家公司好像就是那艘捕蝦船！」
強老大笑說：「哪我不就是阿甘了嗎！裡面有一句話：生命就像一盒巧克力，你從來不知道你會吃到什麼口味…」
rick回答：「你永遠就是這種態度，才會誘使我要追隨你！一場虹華案好像嚐盡了人生百態。」
強老大回答「這裡面除了散戶以外好像沒有輸家！最厲害的是添總，他默默的全身而退，而身為虹華的最大法人代表，他又以重整人身分贏得了台灣艾科卡的聲譽，又娶得vivian美嬌娘，人生是不公平的！」
rick吃驚的看著強老大：「難得你會覺得人生是不公平的。」
強老大繼續說：「像秋董、金主虎哥那一幫市場派，雖然掏空案發生後，跑路來中國大陸，嘿！他們住在上海外攤，每個人財富因此翻了好幾倍，雖然名譽掃地，反正他們本來就是靠委託書起家的股市蟑螂，根本不care這些，他們跑來中國搞房地產也弄得有聲有色，回不了台灣好像對他們也不太重要，對了rick，想去見他們嗎？」
rick搖搖頭說：「誠如你說的，蟑螂有什麼好看的！」
強老大繼續說：「說的也是，像記者夏三藍與律師模哥，他們根本不是檯面上的人物，案子怎麼查也查不到他們身上，他們也因這個炒作案，每個人也都賺了幾千萬，夏三藍每天仍然拿著筆寫一些對自己有利的新聞，阿模依舊每天從他事務所的一些官司中去尋找下一個炒作案，週而復始。」
強老大繼續講：「至於那些投顧老師快舞，他因此案一炮而紅，反正他那時把會員拆成兩半，一半作多虹華，一半作空虹華，結果作空的那一半會員簡直把他當神，免費宣傳，現在他的節目紅得很，聽說還有綜藝節目的模仿秀在學他呢！」
rick笑著說：『是阿！老師有跟你講……』邊說邊學手勢。
強老大笑著打斷他的話：「好了！別起乩了，像那一位中醫大師，他有什麼損傷嗎？差價也賺了一倍，名聲越來越響亮，還打算開電視節目：活水聚焦救台灣與興奮投資，你看過嗎？」rick微笑不語
強老大：「那個皮皮銼老外，反正管理的又不是他的錢，出了紕漏，跳槽到另外一家投資銀行，跑到印度去操盤，卻讓他逮到印度的這兩年多頭，儼然一代印度投資大師，還出了一本書：印度是平的….名利雙收！」
強老大笑著問著rick：「聽說你跟那個花吃外資女王合作了一些案子，你沒跟他去洗花瓣澎澎吧？」
rick：「去你的花吃！我們雖然是哥們，但我決不當你的表弟，反正這個圈子跟他洗過澎澎的表哥們也不少…哈…」
強老大心情一沉的說：「聽說那個演講被噓下臺的書生，當起了什麼網路部落格作家，繼續寫那些枯燥的文章….」（總幹事按：這個書生絕對不是我，純屬雷同。）
「至於散戶們最可憐了，一大堆利多將股價拱到30元，幾萬個散戶通通套牢，後來阿Q不甘心通通抖了出來，不到三個月股價崩到5元，….我覺得這些自己也有責任，所以才會願意花兩年多的時間天天泡在這個工廠裡頭，看能不能把這家公司給救起來，你一定會笑我是傻瓜，幾億的財產放著不賺，願意花人生的下半場來搞重整。」
RICK嚴肅著看著強老大說：「覺得你笨的話，我今天就不會辭去金控的金飯碗來向你報到了！」
rick：「還記得我在銀行的第二年時，那時候你是投資科的科長，你帶著我們在中國打飛彈那年，靠投資替銀行賺了八億元，那一年銀行也不過才賺七億呢，結果銀行一毛錢也沒分給你，只給了你一張優良行員的獎狀，你當時氣憤的跟我說，這張獎狀我要永遠的裱起來！」
rick：「我進銀行的第四年，你因為幫銀行去跟外商銀行殺價，以至於一些同業聯合當時的主管去上面告狀，說你收紅包！」
強老大說：「我都快忘了，你還記得這麼多幹麻？」
rick不理強老大繼續說：「後來你不勝其擾，帶著我跑到子公司新成立的券商，那裡的董事根本不懂財務操作與交易，盯你的進出好像盯賊一樣，後來幫那家券商賺了大錢，那幫董監事非但沒有說聲謝謝，還懷疑你作假帳，差點去警察局報案。」
rick沉重的說：「接著回金控時，你替老董事長背黑鍋，一句話都不吭，說走就走，一年後看到你竟然跑去鄉下合作社當理專！」
強老大不以為然的說：「職業不分貴賤，那又有什麼關係呢！」
rick：「我願意來這裡就是因為你不曾被任何事擊倒過，你所碰到的遭遇，任何一位金融界的人碰一次就毀了，不像你好像擊不倒！」
強老大回答說：「在那個是非的金融圈，要學著把自己放空當成蟑螂，而我就是蟑螂，為了生存阿，不然你叫我去自殺阿…更悲哀是在那個圈子，你偶而還要裝白癡隱藏自己，美其名是藏拙，根本就是扭曲人性。」
強老大有感而發的說：「我在金融圈混了十幾年，沒有一天有一絲的踏實感覺，每天只有人際鬥爭與數字的跳動，雖然說各行各業都有這種不愉快的事情，但是其他行業可以獲得很多用金錢買不到的滿足！」
強老大吐出煙霧繼續說：「醫生可以救人，社工可以助人；像我現在的工作，每天與工程師討論生產線的調整，與業務一起去爭取訂單，然後看到完美的手機外殼與模組生產出來，留著汗水在SMT產線與倉庫裡面，那種充實的感覺讓我想起父親他們上一代，他們用雙手與汗水獲取財富的辛勤，比起金融圈作一些零合遊戲，每一波替公司賺到大錢都必須去拜拜，來乞求心靈的平安。」
「你記得我剛interview你後，你剛來報到的第一個禮拜，我帶你去拜拜嗎？我有跟你講只要在股市，替公司賺了一筆大錢，就是相對有一批散戶賠了大錢，或許他們會因此家庭失和，或許他們會因此蕭條不振，或許他們會因此走向絕路，我不殺伯仁、伯仁卻因我而死，……每次都讓我心靈很不平靜。」
強老大望著下班的員工說：「因為自己能在這裡投入，你看台灣三重廠的員工每個看到我，都把我當自家人看待，這種感覺金融業不會有的，那無法讓心靈平靜。」
終……
後記：
1、 看完後一定讓許多想看劇情起伏的讀友失望，寫強老大的目的最初不過是紓
發內心的情緒罷了，我覺得寫出自己真正的想法才是尊重讀者。
2、 強老大的系列從金控交易室、十八洞與金融假面人只是我的嚐試，裡面許多人物的刻畫與描寫，甚至劇情的交代都不夠完整，這些都只是我未來有機會出書時，「金色巨塔」的骨幹，這一系列大約6萬字當然可以在網路連載，但是不可能把他寫成長篇小說的30萬字po在網路上，這種長篇小說本來就與部落格的風格不同。
3、當我完成自我要求的330篇之一半過後，我會開始著手寫「金色巨塔」，當然要留一手到出書嗎，否則在網路上po完了，還有誰要買我的書呢？留一點版稅給總幹事賺….不為過吧！哈

台股所處的位置
短期位置 06年以來
股市 台灣 道瓊 NASDAQ 費城 日本 韓國 上海A 星加坡 巴西
漲幅 % 9.3 5.8 7.1 10.4 7.5 3.9 19 10 18
解讀:台灣股市尚未失控，外資應該不致於撤退，但是所處位置沒失控，不代表國際金融面的系統風險就不存在。
長期位置 04年3月以來
股市 台灣 道瓊 NASDAQ 費城 日本 上海A
漲幅 % EVEN 7 19 4 52 負19
解讀：這樣就更清楚了，全球2年來最弱的股市是中國股市，四月以來熱錢大量往中國與台灣跑，從這個表就清楚了……台股走的是補漲。
相關性高的股市比較 %
05/2H 05/1H 04/2H 04/1H 03/2H 03/1H
台灣 5 1 5 -1 21 9
費城 14 -3 -10 -4 41 24
NAS 7 -5 6 2 23 21
上海綜合 7 -14 -9 -6 1 9
台灣前兩大出口國:美國與中國，台股與中美兩國，特別是Nasdaq是相當具關聯性。
總體經濟應用在股市就是TOP-DOWN投資策略，這個方法只能幫投資人判斷方向趨勢、甚至高低點的大概時間，但是無法告訴我們底部與高點的位置與點數， BOTTON-UP只能決定損益的絕對數字，TOP-DOWN卻能決定投資者損益的正負號。
我「416 -景氣判斷分數之運用」那一篇綜合判斷幾項總體指標，預估到了06年7月大約加2分的景氣對策分數，也就是說30分；到了八月大概到這波景氣擴張期的高點31-32分。05年以來這波多頭的擴張期有兩個起點，分別是05年5月與7月，所以以平均擴張期12-13個月來看，這波擴張期有可能在06年6-8月結束，若以股價提早二到三個月反應的話，很可能今年的股價高點落在4-6月。
我的看法沒變，8月就是這波景氣擴張波的高點，往前推三個月則今年五月見高點，股價提早景氣三個月可以從許多實證得來，就指數與景氣的關係416那篇我已經說明，下列表格舉一些中大型股股價高點與業績高點來說明：
公司 股價高點 業績高點 公司 股價高點 業績高點
友達 93/4 93/6 中鴻 93/12 94/3
台積電 92/10 93/1 華碩 93/3 93/5
日月光 93/2 93/4 南科 93/4 93/5
台塑 94/3 94/5 裕隆 93/3 93/4
新興航運 93/10 941 綠點 93/5 93/6
億光 93/2 93/5 大立光 93/4 93/6
華寶 92/12 93/2
註：我掃描當時市值前七十名的公司，只有台塑石化、鴻海、研華與金融股例外。
不勝枚舉，大部分的中大型公司的股價平均提早反映業績2-3個月，也就是說股價見高點後，2-3個月後盈餘與營收剛好也見高點，從這個表也可釐清一個觀念，上次7135點有許多朋友受傷，把元兇怪給什麼兩顆子彈，很殘酷的說一句，那時候許多總經高手幾乎全身而退，試問台灣政局的動盪會影響面板、封測、主機板、LED、數位相機、手機的銷售量嗎？當美國與全世界的消費者，在購買這些產品時，會去考慮台灣的總統是誰嗎？不認真的投資因而慘遭殺戮，縱然有一百個藉口都喚不回你的新台幣。
底部別摸底、高點也不要隨便猜測
若你是長線佈局的投資人（每個循環至少作九個月的人），不論是在05年5月或10月買進的人，不用多說，這樣的投資人是贏家，這些贏家已經在開始數著鈔票戰利品，絕大部分的投資者都不是在低點佈局的，這時候既然在噴出階段，穩健的做法有兩個：
1、慢慢賣：自己隨便設個目標，如7100點以上持股剩5成，每上漲100點或50點再賣掉一成….只是每個人對風險利潤的看法不同，現階段每人持股比重多寡也不竟然，持股滿檔與50%持股與空手者的方法皆不同。
2、找一些指標與數字，當這些指標與數字出現時，不論賺賠一律出場。
我喜歡的兩個指標
十年期美國公債
06年四月以來熱錢湧入台股的一些原因，如一些國際股市的莫名其妙的崩盤，導致熱錢十分警覺的想往安全的金融市場PARKING，以往這些驚慌失措的資金會流回美國公債，只不過此波美國公債剛好處於殺戮戰場中，06年美國十年期公債從4.35%走揚到5.05%（也就是說06年美債的資本損失為負5.5%），熱錢無處可以PARKING，只好往近兩年甚至五年來，漲幅較少且被嚴重低估的股市去作佈局，台股於是便成PARKING的好地方，如果美債殺戮的情況緩和或美元反向升值時，這些流竄的資金恐怕會班師回朝，所以一個重要的觀察數字：如果美國十年期公債殖利率，連續十天沒有創新高（意味中線格局改變）的情況發生，就將你的投資組合大幅減碼。
融資高點與指數高點的關係
融資是台股一個絕對的落後指標，這與大多數投資者屬於後知後覺者有直接的吻合；我算出過去幾波當融資增加速度開始大於指數漲幅的日期，與其相對的位置：
融資與指數死亡交叉表
累積融資增幅 從低點至當日漲幅 當日指數 後來表現
94/8/14 14.1% 13.4% 6350 跌到5681
93/10/11 13.4% 13.8% 6089 跌到5597
93/3/9 26% 22% 6950 跌到5255
92/1/21 33.6% 32.8% 5141 跌到4044
95/4/21 22.3% 27.4%
我把近四年來每一波超過10%以上漲幅的多頭，其多頭結束時，融資增幅與大盤漲幅的死亡交叉的關係列成上表，93/10/11那一次雖然累積融資增幅沒有大於指數漲幅，但也是十分接近（13.4﹪與13.8﹪）。
所以目前融資幅度尚未超過大盤漲幅，相對的賣點還沒到，但是高點就不一定了，也有可能未來一兩週指數不動，融資增幅變快，以至於變成死亡交叉，無論如何見到了交叉產生，就學機器人般賣出，以過去四次出現死亡交叉後的跌幅是很驚人的。
後記：今天寫的比較短，只不過計算這些數字花掉許多時間，本來要提Broadcom與網路設備的東西就留到週日再寫了。
我不會在無名上面畫表格,以至於一些表弄得亂七八糟,我在YAHOO的BLOG有完整的表格與文章,請各位移到YAHOO去閱讀
http://tw.myblog.yahoo.com/bonddealer.tw/

強老大躺在金控交易室交易長辦公室窗邊，那座嶄新的貴妃椅上，他將腿伸在椅架上，盡情放鬆剛作完整天交易後的疲憊身體；這個辦公室重新裝潢，添總完全按照強老大的個人喜好叫總務處施工，整個交易室與他的二十坪大辦公室完全採後現代「極簡」的北歐風格來設計，辦公桌佈置得有如飛機駕駛艙一般的環狀液晶螢幕，四角落裝了四個熱點，方便部屬拿著NB進來隨時上網連線討論，貴妃椅柔軟的真皮內膽填滿了水鳥羽絨，鬆鬆軟軟躺起來特別舒服，椅背上與扶手處都使用了強調紋路美感的南美花梨木，這張貴妃椅是金主虎哥為了答謝私募承銷成功而特別贈送給他的。
想起三年來的潛沉與自我放逐的歲月，強老大是完成了他「從哪邊跌倒、就從哪邊爬起來」的心願，此次因農老大與客戶「皮皮挫」外資的買賣糾紛，以至於農老大與金控舊公司派一夕之間，被這種莫須有的罪名給冰凍起來，農老大與舊董事長變成十足的「窗邊族」（指的是在公司裡不被指派任何的特定工作，每天只要上下班打卡有來就好，沒有人在乎他們做了什麼或不做什麼的人。這種人通常都被安排在公司裡窗邊的位置，也因此得到這個稱呼。大多是上了年紀卻沒有爬升到管理職位，一些失敗群的上班族。）
vivian倒了一杯坦尚尼亞AA級的咖啡進來，對著強老大說：
「等一下五點半，財經時報的夏三藍會來見你，需要跟添總報告嗎？」
強老大有點吃味的講：「他又不是來談金控的事情，幹麻每件事都要麻煩添總呢！」，強老大喝咖啡一向不加糖，而vivian竟然忘了這個習慣，當一個女人心思沒有在你心上時，通常會忽略掉你與他之間一些習以為常的默契；強老大當然不是純情少男，對於這樣的事當然是睜一隻眼、閉一隻眼，反正是有家室妻小的男人，這樣的故事結局雖然淒美但也算完整，趁還沒有對任何人造成傷害時把牽絆在心中的情愫作了斷。
「今天虹華光電怎麼收盤？」強老大邊問邊打開電腦。
「那些大師們的魅力實在是驚人，一張嘴一隻筆，公司的後續利多不用放出去就又漲了三根停板，收盤21元。」vivian喜吱吱的笑著回答。
「你知道秋董與金主虎哥為何遲遲不肯放出權利金的利多呢？」強老大自己又去倒了一杯咖啡後繼續說：
「你別忘了，虹華舊公司派阿Q博士他們還有25﹪的股權，也差不多就是近七萬張，我在懷疑他們隨時會倒貨出來！甚至這一切根本就是阿Q博士設好的局，他犧牲一點經營權換來財富增加3倍，我更擔心的是這個專利權的利多，搞不好是假的，居中牽線的張董與模哥律師搞不好是阿Q他們那一掛的，否則為何利多遲遲未能公佈。」
強老大繼續的說下去：「可能秋董與金主虎哥也知道這些，我得到一些訊息是他們打算把私募的資金拿去成立幾家創投公司，用這幾家創投公司的名義去買進他們長年套牢的一些未上市股票！」
vivian大吃一驚的說：「你是說他們打算掏空這家公司！」
強老大拿出了幾張匯款紀錄單說著：「這上面顯示他們開始把私募的資金正小量的移到百幕達群島的虹華BVI的帳上，名義上很好聽，是轉投資虹華靖江廠的OLED生產線，其實….哼！」。
vivian驚惶的繼續問：「那強老大你也涉入其中，萬一有個閃失…」
強老大鎮定的回答：「整個局我一開始就算得很精細，首先我到靖江的時候不和他們去花天酒地，這樣才不會留下把柄給他們威脅」。
強老大望著vivian說：「因為我心中只有妳，怎麼可以去中國買春呢？再來、我的資金轉了、也可以說是洗了七八手才買進虹華光電的，名義上是澳門籍的負責人，與我一點關係都沒有，三來虹華光電的董事會我或那位澳門籍的朋友，完全不參與經營，第四點，我的那些持股也已經透過買賣，轉到好幾家BVI的名下了。」
vivian問著：「可是我還是很擔心你，最後你的獲利要如何轉出來！」
強老大微笑的回答：「這妳不用煩惱，我比較擔心的是這一切東窗事發的時候，我們金控身為私募承銷商，這個責任該怎麼承擔，萬一有善意第三人要求賠償時該如何面對？」
vivian笑著說：「反正私募的承銷對象都是外資，尤其是那個皮皮挫、滴蠟燭、抽皮鞭的傢伙，哀….那到時候那些可憐的散戶該如何自處？」
強老大冷血無情的回答：「沒人強迫他們買，反正那些老師大師記者他們自己想辦法處理，散戶是健忘的，到時候再給他們一兩支明牌，就歡天喜地的跟你說謝謝咧！….對了！再過幾天妳的股票也該賣了，妳大概也賺了三四千萬吧，妳說該送什麼禮物送我呢？」
強老大繼續嘴貧著說：「不然我們就在這裡先慶祝好了，我還沒有嚐試在office做愛的那種刺激的感覺…」
vivian嗲聲的假意推辭說：「別在這裡…..讓同事看到就不好了…阿...」
強老大不管vivian的反抗，雙手將vivian的長裙撩開，緩緩的往vivian的圓潤的屁股一抓………….一台3mb的小型錄音筆當場掉下來，強老大拿著錄音筆對著vivian說：「這個錄音筆就當成是送給我的禮物，也當作是我們這段感情的紀念品好了……」。
強老大雙眼流下十多年來未曾流過的淚水……

端午節的前夕，將近一個月沒有SARS的新疫情發生，一些無辜的染煞者也陸陸續續地康復出院，前衛生署長李明亮以長者身份堅定的口吻對大家宣佈：「台灣正式脫離SARS危機，請大家安心的上街、上班與上學！」這是近幾年來少數讓人感動的政府官員的公開談話；另一方面，股市似乎也慢慢恢復生機，三個月來已經從低檔悄悄的上漲一千四百多點，這時候散戶與法人所討論的不外乎：
「現在進場好嗎？」、「現在可以買什麼股票？」、「阿漲那了多還可以追嗎？」一點都不記得自己在三個月前，曾經用很便宜的價格用力殺出持股，法人急忙參加所謂法說會與拜訪公司，散戶四處打聽哪一個老師、大師報的明牌比較準！一些投顧老師也趁機推出各種優惠方案，吸收所謂的「鑽石會員」、「天使會員」…等等。
虹華的新老闆-秋董與新的總經理-金主虎哥，召開了入主後的第一個法說會，因為股市剛恢復多頭，一大堆法人對這類的法說會可說是趨之若鶩，好比老嫖客碰到第一次下海的姑娘，興奮之情無法言表，…秋董先宣佈：「本公司已經通過三重廠遷廠至靖江二期廠房的決議，至於三重廠的土地開發將交由碰碰跳資產開發公司評估中….本公司引進最新的OLED技術，下個月就可以與中國貼牌電信業者合作少量出貨，目前有八家國際手機與小尺寸面板大廠正在認證中，預計第四季可以看到訂單，明年出貨與營收可以上揚3倍….」…（總幹事按：林老師咧！三倍！說謊不打草稿）。
那位愛抽皮鞭且將虹華股票殺到最低的仁兄—外資首席分析師（最近又得了什麼亞太地區最佳**分析師獎，反正只要會耍嘴皮就可以得獎）問到：「我預估的今年EPS是三元，明年是七元，後年上看十元，不知公司對這樣的預估值有什麼comment,，so p/e ratio有little under value？」這種外資分析師講話就是夾帶大量英文，聽說作愛叫床時也是滿口英文，…
秋董：「那是貴公司的善意評估，我不作預估，但是方向一致，私底下我會agree you，」（總幹事按：法說會的技倆，眾目睽睽還有什麼私底下的，猶如酒店小姐說：我只跟你出場耶…有異曲同工之妙）。
強老大也安排了花吃天王分析師Lisa發問（總幹事按：法說會的技倆之二：安排大量友好甚至一起作多的法人，來套招一些問答）：
「聽說貴公司打算向所有的手機廠收取專利權的權利金？」
秋董回答：「這個問題已經進入了台灣與美國的最高法院訴訟期，我們不便評估，但我對於這樣的問題持極為興奮的期待！」（總幹事按：不便評論還又興奮期待，法說會高明之處就在此）。
在這段時期，虹華光電的股價已從8塊多漲到13塊，王科接單也接得不亦樂乎，他以為強老大不知道三年前，背叛出賣的元兇是王科本人，天真的認為強老大是來回饋他三年前的那一場拔刀相助（詳見”金控交易室的一天”），他每天替強老大與金主虎哥作籌碼分散的交易；所謂市場中的「籌碼分散」是指：大股東或大戶將自己大量買進的股票透過買賣，將股票轉移到大量的人頭戶，到時要避稅甚至於要出貨時，一般投資人就看不出他們出貨的痕跡。
如A大戶有一萬張股票，透過營業員去找來20個人頭，然後在股票拉升的過程很有耐心的轉出，如每個人頭戶下面有500張，這樣的做法也可以讓這檔股票看起來很熱絡，也可以達到「騙線」、「騙量」效果；當然王科也得背負許多後果，如人頭戶與強老大等會不會違約交割的風險。
這場請散戶入甕的高潮還沒啟動，任何的拉抬過程中，當一些所謂三大法人還沒進場之前不太可能有停止的跡象，各何況那些「投資妙師」中的「投資妙師」還沒登場呢！
傍晚六點的台北中山足球場，陸陸續續湧入了七八千名人潮，各式攤販如「漲停板香腸」、「長紅冰棒」、「萬點水煎包」、「興奮聚焦的活水」（這是什麼東西我至今仍不知道，可以確定的是銷路還真好）…..所有群眾如回教徒聚集麥加朝聖一般，每個人幾乎全副武裝，帶筆記本的、錄音機的、照相攝影機的、NB的….連電視台的SNG車都開了好幾台，抗議天王科五海都來了…….錯！這不是總統大選的造勢晚會，而是「投資妙師」中的「投資妙師」所開的一年一度的「朋友會」。
一開始暖場的是個看起來很認真的書生，他很用心的去說明什麼美國台灣的總體環境，國際資金與利率匯率的變動，以及台股的結構，可惜下面的聽眾沒人有興趣聽，沒辦法嗎！
「聽說中醫大師去年空頭年都可以賺10倍耶！」
「去年那一檔***不就是他報的，F**漲兩倍呢！可惜我都沒跟到！」
「所以他今天講的內容與明牌一定不能漏掉！」
「還好我們早一點來，剛剛外面有人擠不進來，差點引起暴動！」
「怎麼中醫大師還沒出場」
「上面這個俗啦講什麼石油匯率….無聊死人了」
有人向那位認真的書生丟了汽水瓶上去，並大罵：
「F**！你是在練什麼瘋話！我們要聽明牌」
於是乎全場觀眾大喊：「沒有明牌就下台」、「沒有明牌就下台」、「沒有明牌就下台」…..「中醫大師！」、「中醫大師！」、「中醫大師！」….
那位暖場的可憐書生只好跌跌撞撞的下台，突然間，燈光全暗，就看到中醫大師就從群眾裡面，一邊與群眾握手一邊緩緩的走向舞台，音樂也放著：「中醫一定強」的旋律，群眾爭先恐後與大師握手、簽名，外圍擠不進來的人大聲的喊：「明牌」、「萬歲」、明牌」、「萬歲」……
「各位朋友會的讀友大家晚安發大財」中醫用一貫慷慨激昂的語氣問候群眾
「唯寧靜才能孤獨，唯孤獨視野才能明亮，這就是我們的唯一風格, 現在如此，以後也只有如此！」強老大與vivian在舞台背後細細觀賞這齣大戲。
「爭辯永遠沒有答案，這都不會帶給我們寧靜…..」
vivian問強老大：「搞了幾萬人的場子怎麼是寧靜？」，強老大微笑不語。
「今天就從寧靜才能致遠講起，台灣的各個角落，有一群默默為台灣經濟打拼的中小企業，他們沒有被SARS打倒，所以台灣就不會倒，對不對！」
連vivian都興奮的舉起手跟群眾喊：「對！」中醫大師很滿意的舉起雙手致意著。
「有一個在光學領域默默耕耘了幾十年的CEO，他是T大電機系畢業的高材生，….聚焦在二十一世紀的寧靜領域，他從孤獨中遠離無謂的代工潮流，讓自己從孤獨中浮出遠見與行動力…..他就是虹華光電的董事長秋青台與總經理創業家虎哥……，正直的經營與獨特工程師的不善交際個性…..讓我對這家的未來產生了興奮的活水….」
vivian問強老大：「秋董真的是這樣的人嗎？」
強老大反問vivian：「哪妳是不是處女呢？」說完一手做成「祿山之爪」的樣子。
朋友會超過十點還沒結束，引來員警的舉牌：「超出時間、第一次警告」後才依依不捨的結束這場散戶明牌繞境大會。
強老大淡淡的跟vivian講：「下禮拜這支股票要狂飆了，我還要跟記者發一些關於虹華的新聞稿….咦！那位不是被轟下台的書生嗎！」只見那個書生孤獨的身影在會場的一角，沉默的望著天空。
聲明：我沒有在影射任何人，這樣的場景幾年就會見到一次，如1997年的譚*連；2000年的一位烏魚子外資大師….不勝枚舉。
Yahoo容易塞車，各位可以到無名小站去瀏覽
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幾則訊息開始今天的討論
1、 今年（06年）第 1季中國固定資產投資同比增長 27.7%，超過去年同期 4個百分點，如果不能在盡可能快的時間內建立起控制新上專案的緊急處置機制，否則會錯過最好的調控時段，大大增加未來宏觀調控的代價。
2、 布胡會本週展開，胡錦濤第一站訪問西雅圖。
3、 根據Fed週二公布的3月27至28日會議記錄顯示，聯邦公開市場委員會(FOMC)大多委員同意，Fed近來穩定升息的時期已近尾聲；該記錄指出：「大多委員認為緊縮期間可能已近結束，部份委員更憂心表示，因為政策效果的延後性，緊縮行動可能有過度的風險。」
FED失控
我們觀察FED從2004年6月30日開始以來的升息，至今十五次，當時的理由有二：
1、 經濟情況已經逐漸好轉，不再需要過度寬鬆的貨幣政策
2、 通膨與商品價格有上漲的極大壓力
兩年前葛老的預測十分準確，如今一一成真，只是升息了十五次沒有把通膨壓抑下來：從04年6月30日升息後來計算：
1、 原油從38元漲到72元
2、 高級銅從130元漲到298元
3、 黃金從397元漲到627元
4、 CRB從272點漲到355點
5、 十年公債從4.40%上升到5.05%
唯一有抑制的是波羅的海指數，但我相信那是原油高漲所致。
會造成FED失控的兩個因素是：
1、 FED只控制貨幣價格，沒有控制貨幣數量—這一年半來美國貨幣供給額每個月以平均450億美元的速度增加，日本央行就比較審慎，他們用回收資金的方式來緊縮，而非採取調高利率的方式。
2、 沒有儘早與中國達成雙方幣值的協議，以至於每年都要來個兩波人民幣升值的預期心理，造成熱錢大量流入中國，使得中國固定設備的投資一直未能降溫，甚至最近兩季，中國鋼鐵業與汽車業的投資與銷售額大量回升，近一步造成原物料再度大漲。
我不殺伯仁、伯仁卻因我而死---美國房市
利率走高及房價上漲已然使得購屋成本增加，導致全美新屋及成屋銷售放緩，其中尤以東北部各州的跡象最為明顯，儘管房市銷售降溫，但是新屋開工數據仍維持在高檔，房市庫存增加恐將導致營建活動降溫，隨著新屋開工放緩，房價上漲的財富效果逐漸消褪，這恐將使得經濟活動受限，房地產投資占美國整體國內生產總值(GDP)比重在近年來略高於6%，為過去10-15年來的新高，在房地產投資佔整體經濟比重偏高的情形下，房地產市場景氣下滑所帶來的整體經濟放緩效應恐較以往來得大。
更值得注意的是房價變化所造成家庭財富增減的效應，平均美國家庭房地產價值佔整體家庭財富略低於1/3，而近期房價大漲為造成整體美國家庭財富增加的主因，據她估計，家庭財富每增加1美元，家庭消費就會增加0.03-0.04美元，也因此過去幾年來美國房價大漲為此間民間消費熱絡的主因。
相反地，若房價反轉走跌，預期美國家庭消費將同步下跌，但由於先前新型態的抵押借貸工具讓民眾更易於借款，導致美國家庭有過度消費之虞，若房價持平或走跌，恐將迫使此間民眾得反過頭來加強緊縮消費，在先前消費已然過度擴張的情形下，民間消費下滑的衝擊可能要比先前預估要來得大。
這就是FED主席柏南克陷入「過度調高利率導致房屋市場暴跌？還是過早停止升息讓通貨膨脹飆升？」的兩難：實質利率的合理水準為何？這也是全球投資人的兩難。
另一個四月大戲是布胡會
胡錦濤第一站訪問西雅圖。西雅圖是美國的工業重鎮，它是波音公司和微軟公司總部的所在地，又是第四大港口，這一次布胡會一個非常重要的主題是雙方的經貿議題，這種經貿議題實際上已經超越了雙邊關係的範疇。
我的觀察重點是：既然FOMC的成員已經放棄用貨幣政策來抑制通貨膨脹，那可能會從政治方法去著手，人民幣鐵定是此次會議重點，至於會不會立刻升？我不知道！但我比較有把握的是今年會升值！詳見我「405清明談總經-中國外匯存底」一文。
台灣的股市很詭異
目前全球股市可能來到喬治達格尼若所注「透析經濟聰明投資」一書中的第二階段後段，隨時可能因通膨過猛而進入調整期，我們來檢視一下台灣不一樣的循環處境：
1、 台灣的利率沒有上揚
2、 台灣屬於國際股市中補漲的部隊
3、 台股最近700點的漲升過程，除了通膨受惠族群外還有一個特色，電子股裡面所連動的上漲內容也是補漲族群。
那該如何改變或調整投資組合
1、 既然利率居然是全球最低，惡性通膨也還沒來臨，在此循環中一個好的標的—房地產就產生了。
2、 金磚與產油國累積了財富後，其政府會投入基礎的網通設備，來與第一世界作密切的接軌。與企業會投入基礎的工業設備-工業電腦，來提昇其競爭力。
3、 我曾提過通膨第二個象徵是汽車，而消費者可能會購買汽車，尤其是人生的第一部汽車，人生的第一台汽車，對已經貧窮了幾十年甚至好幾代的第三世界人民，其吸引力已經是我們無法體會的，只不過汽車的單價仍舊偏高，所以我認為今年在通膨的投資循環下，另一個焦點是低價汽車，這已經從06年第一季中國汽車銷售量可以看出端倪。
4、 台灣的汽車零件甚至組裝業，所提供世界大車廠的低廉產品，在今年正好與國際趨勢密切接軌，剛好最近有汽車零件展可以去看看，我的宗旨是不提供明牌，只能再提出更細的方向：不要碰電子業轉型的汽車零組件股，盡量選擇純粹的汽車相關族群；不要選擇作AM市場，儘可能去選擇作OEM、ODM的；儘可能不要選擇最終市場是美國的，因為利率提高對美國汽車殺傷力很大；儘可能不要選擇其營收，仍舊有許多是屬於電子消費的族群。
5、至於另一個補漲總司令—日本，他的訂單爆發力是在第四季，六七月時再來聊吧。