bluetide

        1、戒煙進入第三天，想抽煙的欲望漸漸降低，不過斷煙的一些症狀漸漸浮現：如咳嗽（據剛果醫師診斷乃長期吸煙者的纖毛蠕動因長期尼古丁就比較快，當一旦沒有尼古丁的刺激，身體還沒習慣，故纖毛蠕動一時還未能跟著改變，所以會空咳）、流鼻水、睡眠不穩（前兩天昏昏欲睡，第三天一大早竟然就睡不著）等症狀；這些症狀類似感冒，但自己清楚地可以分辯與感冒不同，後者還會四肢無力、注意力無法聚集、食欲不振等。
       2、為了降低生產成本，繼台灣面板廠將後段模組移往中國生產後，韓國的樂金飛利浦（LPL）也將加速後段模組生產線遷移至中國以降低生產成本。對此法人指出，目前台灣的背光模組廠都已在中國「插旗」完畢，若是韓廠擴充後段模組廠，台廠中光電（5371）、瑞儀（6176）將是直接的受惠者。去年韓國面板廠佔瑞儀全年營收的比重只有10.5%，今年則是大幅攀升到20~25%。中光電今年也在衝韓國業者定單的數量，未來韓國業者佔台灣背光模組廠產能的比例也會逐年提升。
        大億科(8107)3月合併營收5.11億元)，Q1合併營收15.55億元、年減26.45﹪。據了解，大億科部份原訂於3月份供給奇美電的部份監視器和其中1款NB機型背光模組產品，因規格似乎未能配合奇美電的需求，故這部份訂單出貨進度遂宣告停擺，致使大億科當月營收成長動能明顯受到影響；甚至上述訂單亦因此臨時流到瑞儀(6176)的身上。
        總幹事評：近期面板背光模組的確有復甦的訊息一一傳來，但我看到散戶依舊不從基本面產業面與財務面去著手，散戶只看股票價格，以大億科與瑞儀為例：低價的大億科近期融資增加頗速，表示散戶愛買低價股的惡息仍舊，瑞儀的毛利率守住10-13％、前三月營收年增31％、去年稅前eps五塊以上：
        大億科去年每股虧損九毛錢，今年前三月營收年增率為負26.45％；就產業的脈動而言，瑞儀對友達奇美的出貨沒有降低，且已經隨著另一個面板大國韓國到中國佈局，並開始供貨給中國的一些二線面板廠；而大億科只是死守著奇美這個大戶，要知道背光模組中的TV板的毛利是最差的，而NB的背光板毛利最高，奇美出貨偏重TV，所以大億科做為其零組件夥伴當然會有毛利不高的窘境，更何況連奇美都轉向瑞儀拿貨，只能去猜測或許是大億科出貨不順或良率不高吧！
         就算你都不知道這些數字，那也該曉得：買股票要買處於年線以上的型態吧！
         不看產業產品結構、不看營收EPS、不看技術線型，散戶與大師一線之隔吧！
        3、奇美的年報與去年第四季財報率先公佈，06年4Q營業利益12.93億、稅前淨利4.36億，毛利率10.87％、營益率2.34％，庫存237億；就面板的第四季成績而言，奇美只能算是勉強及格邊緣，但另人比較高興的是，庫存水位連兩季下降，現金加短投水位創新高，現金流量達正流入254億。
       4、新台幣最低貶至33.185元，尾盤在央行調節下，貶幅縮減，以33.154元兌1美元作收，貶值4.8分。昨日電子股佔成交比重低到55％左右。
        總幹事評：這些數據不正是告訴我們，匯率貶難道買內需股嗎？電子股成交比重越低就是電子的相對低點，難道要像今年一月底高達78％才去追高嗎？
5、神達電腦(2315)16日召開董事會，通過第一季財報狀況，自結第一季營收178.98億元，較去年同期減少3.23％，營業利益和稅前淨利各為8.71億和11.98億元，稅後EPS為0.84元。
         總幹事評：營收下降但淨利略升，這對於大型電子集團公司是件好事。
6、來看看最近三十天散戶買什麼？華碩、復華金、華紙、永豐金、中工、國巨、歌林、台汽電、精英、明電、潤泰全、錸德、統一實、所羅門、環電、中纖、冠德。上櫃是華東、工信、偉盟、愛地雅、台曜、太欣、元太、翔準、統振、宏連科、泰林、信昌電等；清一色是低價、傳產、投機沒有數字支撐。
        自己投資的信仰是否堅定呢？不作20元以下低價股，至少連續兩年到三年的季淨利為正數才作！非產業的前兩名不碰！有過不良記錄的公司終身不碰！未來的成長模式無法按邏輯或產業鍊來推估的不碰！一樣以面板股來比，有些公司可達90元或50元，而有些卻連十塊錢都站不上，七年前的股價都差不多在20元呢！一樣是背光模組，高與低已經差距一倍以上，一年前才差3成呢！除非一個產業步入夕陽沒有競爭力如化纖塑膠下遊百貨等等，否則正常而言龍頭族群與殿底生的差距起碼要五倍以上。我相信自己對投資的信仰,因為這些信仰讓我多年在股市中不曾滅頂,再度重申:我個人投資乏善可陳,沒什麼豐功偉業,更沒有破產幾次又站起來的神跡,我只知道......我極度厭惡風險,選股上只挑品質最好的那一兩檔,至於一些投機飆股,我就算知道也不會碰,因為那有如毒品,一旦碰過一次小飆股,以前的價值觀會全面崩潰,而且會持續上癮到不可自拔,最後可能一次就買單,....替主力買單
7、 台股雖順利攻克八一○○點、並維持八○○○點以上的盤整格局，但仍有外資圈點名的弱勢股宜遠避，標的包括近期投資評等頻遭港商麥格理、里昂、摩根士丹利、美商美林證券調降的正崴（2392）、啟碁（6285）、華紙（1905）等個股，由於調降後投資評等皆為「表現劣於大盤」或「賣出」等級，恐怕需要一段時間方能將股價調整完畢！
       總幹事評：低點是外資賣出來的，三月底被外資狂賣七天後的華碩，不就打出了75.4元的低點。
8、惠譽：台灣IPO件數跌到谷底
        總幹事評：這才是台股的最大利多，過去從2002年以來，IPO的公司有七成掛牌不到一年就發生營收與淨利衰退的窘狀，且新公司透明度不高，經常被有心人士利用大賺資訊弱勢者的錢，而造成一種零合遊戲，2002年以來將近400家新股的掛牌，其中有300家以上長期站不上承銷價或掛牌第一天的收盤價，多少散戶的資金被深套在裡頭而造成資金動能不足，而近年來散戶的投資信心不足有一大部份原因是：新股套牢過深，幾年來散戶被教育成追逐短小輕薄、價格活潑的個性，而產生連環套牢，但近四年來一些真正長多的個股卻少有散戶著墨，原因在於一些半調子大師與媒體的推波助瀾，以及散戶急的想翻本的心態而過於短視。
9、法人：破產法陰影籠罩 後市變數大
總幹事評：金融股有史以來最大利空來了！
明天有誰想要打早球嗎,,,,,請mail
bonddealer.tw@yahoo.com.tw

1、 次級房貸將衝擊美經濟發動機—民生消費支出
       總幹事評：美國人收入在排名後 40%消費者之消費支出是 1.1兆美元，占約 1/5。Brookings Institution 研究員 Matt Fellowes發現，申請房屋貸款中，收入屬於最低區塊的民眾約花貸款金額的 48%在投資上，包括房屋翻新和教育等， 44% 在禮物和生活費，最少比例在旅遊上。由次級房貸所引起的金融緊縮效果將對基本民生產業的消費造成衝擊。
 
     2、 鄉林建設董事長賴正鎰29日表示，台灣房價和亞洲國家相比還是較低：「房市會旺到2010年！」但房地產老將、戴德梁行總經理顏炳立相當不以為然：「今年是成屋市場含淚！」
        總幹事評：我記得沒錯的話，1990年那波五年房市大多頭的最後夕陽有：1.台中房市強強滾2.北二高的通車效應3.套房的熱賣，最近一季似乎又看到了這些現象；中南部房屋的供給狀況我不熟，所以我還是緊盯北部的狀況，過幾天會呈現一篇三峽房市的報導，來看看供給與需求間的缺口到底是多可怕，再次提醒大家，在林口、三峽、台中重劃區、竹北高鐵站等週遭推案量很大的營建股千萬要小心。
3、 資策會市場情報中心（MIC）預估，二○○七年全球手持式導航設備ND、PND、GPS PDA的市場需求量將達到一千六百萬台，預期年成長率為一○％，而台灣廠商在全球的生產占有率將可望達到五○％以上。
4、 印度央行無預警升息 拖累印度成為亞股最慘股市，印度Sensex指數大跌4%。
        總幹事評：還記得印度股市是二月股災領跌的主角嗎？三月的印度反彈無力後，4/2持續破底，在觀察國際股市的脈動時，要隨時去看最強與最弱的不同面向，
 
 
台灣人.....

一、 永光
       某特定的工商類專業報紙：「在染料、光阻劑等產品，已接獲日本大廠JSR代工訂單、並獲得晶圓雙雄認證下，未來營運相當看好。」、「電子化學概念股 躥起」
       我來拆解其過去五個月來的營運:
       九十五年十月份自結營運結果如下：營收淨額398,205仟元，銷貨毛利63,891仟元，營業淨損2,419仟元，稅前淨損3,867仟元。
       九十五年十一月份自結營運結果如下：營收淨額373,023仟元，銷貨毛利75,018仟元，營業淨利14,127仟元，稅前淨利17,199仟元。
       九十五年十二月份自結營運結果如下：營收淨額330,405仟元，銷貨毛利41,436仟元，營業淨損17,778仟元，稅前淨損13,482仟元。
      九十六年一月份自結營運結果如下：營收淨額420,126仟元，銷貨毛利48,697仟元，營業淨損6,875仟元，稅前淨損16,395仟元。
      九十六年二月份自結營運結果如下：營收淨額290,488仟元，銷貨毛利26,253仟元，營業淨損22,009仟元，稅前淨損22,099仟元。
       今年前兩個月累計營收7.1億，較去年同期增加9.84％，年增率為一年來最低。
        估計永光可能會連虧兩季，如果股價處於低檔，那還ok，問題是該公司的股價半年來漲幅超過100％，處於八十個月來最高點，記得去年四月底一些媒體與大師也強力推鑒這家公司，沒多久就從14.65元跌到10.8元。
        證券分析要根據財務數字的表現，當然稅前淨利、EPS與合理股價之間沒有多大的絕對關係，但是盈餘變化的趨勢卻是個相當重要的依據，這種轉盈為虧且連有可能連三季衰退的成積，除非未來交出亮眼的成績單，否則背離基本面的股價想藉由媒體吹捧力量來支撐，現在的投資大眾是不會同意的。
       當然有些公司會逆著營運數字而上漲,這不要挑戰我,但是我堅信數字本身與其趨勢,是我多年能在金融市場不被滅頂的唯一原因;財報數字表現優良的公司很多,不必去賭這種還沒見到的轉機,這在我上課時都有一直跟學員們強調
        二、 退撫基金昨天公布九十六年度國內委託經營評選結果，總計有保德信、保誠、匯豐中華、群益、金復華、富邦等六家公司得標，每家將獲得退撫基金現金及現券四○億元的委託額度，可為國內股債市挹注二四○億元的資金動能。
        總幹事評：你們終於知道三月以來投信猛拉股價的目的了吧！既然目的達成任務，哪還有多少力氣與必要去拉抬，三月以來投信持股增加較多的一些小型股要熄火了。
過去20天投信買超最多的上櫃股有：台曜電、鈺創、台半、智冠、凱威、欣詮、佑華、台虹、晶睿、威剛、崇越電、勝德、中磊、振曜、瀚荃、同協。
買超較多的上市小型股有：建漢、佳能、友勁、偉詮電、義隆、神腦等。
        三、 伊朗23日以非法入侵該國海域為由，扣押15名英國海軍人員。
      總幹事評：小心地緣政治風險的上昇，畢竟現階段全球股市處於相對高點。
      後記：第630號文章了，加油！660篇的承諾即將完成。請體諒我鎖了一兩篇文章,因為這個blog閱讀人數太多,我怕會造成一些股票的波動,這就非我所願,因為那篇不過就是些財務數字的探討罷了,絕非明牌

 
       1、 博弈概念 票房當紅
        博弈概念股近期來成為市場另一波主流題材，在類股股王伍豐（8076）股價高達四百八十四元高價下，泰偉（3064）亦有百元高價，此外，廣積（8050）、友通（2397）、研陽（2463）、及晟鈦（3229）等股都受惠博弈概念股發燒。由於博弈概念股本益比由十倍的友通、威達電及晟鈦，直至泰偉及伍豐的二十五倍的水準，吸引比價買盤進駐。
       總幹事評：工業電腦中受惠博奕事業且比重比較大的沒有超過三家，題材來了龍頭漲了！一堆公司要跟著混水摸魚。
2、 台灣投資人逾九成選錯投資時點
        總幹事評：就出貨者的角度而言，倒是出的相當準，逾九成選錯投資時點的真正原因在於：現代人多數是出了校園後就只看電視與報紙。
3、「不同時期就有不同作法！」神達（2315）集團近期一改原先計畫，不再推動旗下子公司朝上市櫃邁進，而是透過合併方式壯大母體實力。繼本月中神基（3005）宣布與漢達精密合併之後，神達昨（二十二）日也決定合併泰安電腦，加上下星期還將宣布以現金收購歐洲知名GPS品牌Navman的細節，讓外界開始重視這家「老店」下一個動作！
      總幹事評：台灣電子業過去幾年的主流價值：擴張，是條崎嶇不平的道路，以往電子業傾向將賺錢的部門分割出去，如威盛將3G業務分割成宏達電，但威盛的大部份股東卻無法分享轉投資的利益；電子業也喜歡搞企業版圖的擴充，卻使得台灣電子業的股本膨障過快，造成股票的市值未能跟上這波大多頭。
        過去眾多公司偏向將旗下賺錢的子公司單獨上市，更有些母公司將資源業務灌到子公司內，造成原股東無法享受應有的轉投資利益；神達今年卻將旗下的金雞母泰安電腦併回母公司，讓整個集團作有效整合，對神達的眾多股東也不會遭受不公平對待，神達集團近期一改原先計畫，不再推動旗下子公司朝上市櫃邁進，而是透過合併方式壯大母體實力。「不同時期就有不同作法！」揭露了今年電子公司的新局：厚實母公司。
4、 彭博社周三報導，一項在河內舉行的投資人研討會指出，今年以來績效全球第一的越南股市未來幾個月可望下跌三○％，甚至更多，因為企業盈餘無法繼續支撐股價。
        總幹事評：貨還沒吃夠，所以先喊空一下。
5、 雅新實業（2418）遭到爆料積欠應付款項
        總幹事評：這家公司我形容過她很多次：「海珊股」，也就是她包山包海什麼都喊著要作，不相信者把她過去四年的新聞複習一遍，我差點懷疑連太空站都有她的份。
6、由於供需嚴重失衡及房價過高，上海市社科院房地產業研究中心的報告提出警告，在未來二至三年內可見到的商品房過剩現象，將導致當地房地產市場爆發泡沫化危機。
       這份來自上海市政府首席智庫的報告指出，中國大陸官方推出一系列抑制需求的政策，不但無法解決供給過剩問題，反而會對上海房地產市場造成不利影響，相信未來一段時間，上海商品房閒置率仍將持續上升。 
       總幹事：一堆建商別找我，冤有頭債有主，房市要是崩盤請找「上海市社科院房地產業研究中心」算帳；說也奇怪，不是說台北內湖文德段的房市為幾年來全台最火紅嗎？今天怎麼看到某案子賣了六個月還再賣，一點都沒有動工跡象呢？
7、 良維指出，銅價在今年第一季上沖下洗後，至今首季均價約在六千五百美元，遠高於將面臨市場砍價的六千美元底限，不止化解第二季砍價的壓力，也吸引客戶看好銅價上揚而積極拉貨的動作。
        總幹事評：下游的提貨不是盯著LME的均價嗎？六千美元所為何來？去年底發行可轉債的轉換價28.1元，一直無法順利轉換後出貨，公司派….你們還有重設條款阿，重設一下轉換價不就好了？最近六十天投信賣出了1015張，莫非起內鬨了！
8、 外資圈昨（二十三）日得了「華碩（2357）恐懼症」！受到與技嘉（2376）合資無限期延宕的利空消息拖累，以摩根大通、法商巴黎、美商高盛證券為首的外資圈分析師，昨天台股開盤前全數啟動調降華碩投資評等、獲利預估值、目標價的機制，buy side客戶賣壓隨即湧現，終場爆出逾四萬五千張超級賣超量，甚為驚人。
       總幹事：還記得在今年一到二月份，90元以上的華碩被一堆外資列為電子製造業的首選，去年八月底70元的華碩紛紛被外資調降投資評等。這種戲碼看多了就很膩，外資若再賣個一兩天，底部就自然會浮現。
9、 這幾天媒體大肆宣揚興櫃的興奮活水，講了一堆公司，我來說明其中一家：PCB產業檢測儀器的由田 (3455)，由田在去年曾經有大師為文鼓吹，結果6/19撤回初次申請股票上櫃案，當時股價由212元一個月崩跌到95元；去年十月份又宣稱今年第四季要掛牌，於是辦了個現金增資，增資價格100元，而今年三月份，法人董事志聖工業股份有限公司辭任董事職務，持股最大的股東竟然辭董事，到了今天3/26仍未提出重新申請掛牌上櫃，也就是說今年掛牌是來不及了；3/8當天興櫃成交價跌破100元，參與現增的股東（開發工銀）慘遭套牢，而大股東志聖在3/19辭任董事，……緊張緊張刺激刺激，大師V.S散戶、大股東V.S銀行，如今報紙好像又要來參一腳，站關山看牛相鬥，看戲者站遠一點別被颱風掃到。
10、 最後！如果出版的條件不好的話，可以可以讓我食言而肥一次呢？趕工...660篇快到了
◎ 醬油的由來

　  中 國菜最講究色、香、味，所以烹調時所使用之調味料種類繁多，其中『醬油』自古至今一直是中國人飲食生活中不可或缺的調味聖品之一，它可同時影響一道菜之色、香、味，並適用於多種烹調方法，因此排名於國人開門七件事『柴、米、油、鹽、醬、醋、茶』中。

 　   醬 油是由『醬』演變而來，早在三千多年前，周朝就有製醬的記載了。而醬油之釀造純粹是偶然地發現，最初是由僧侶們所釀出的，而後隨著佛教之遠播，偏及各地，如日本、韓國、東南亞一帶，目前中國菜備受世界人士之讚賞，醬油成為世界性之調味品。醬油之製造，早期是一種家事藝術與秘密，其釀造多由某個師傅把持，其技術往往是由子孫代代相傳或由一派的師傅傳授下去，形成某一方式之釀造法。

     醬 油的製造方法一般可分為三種：

 一、釀造法：以黑豆經蒸煮、製麴、下缸日曝發酵調煮而成，此即本省早期以缸為槽的製品。黑豆油膏及清油即為此釀造法，是為本省古早口味的甲級品，不含防腐劑。另一則為以黃豆、脫脂黃豆片、小麥芽經蒸煮或炒；再製麴．混鹽水入槽接種酵母及乳酸菌發酵而成。

 二、速釀法(化學法、酸水解法)：以植物性蛋白質經鹽酸分解、中和而成的胺基酸液調製而成者，此次引起關切的單氯丙二醇皆是本製法所產生，不過本省除極低價位的產品外，皆不會是本法的單一產品。但因其含有刺激性的味道，無法釀造出醬油所特有的香味。

 三、混合法：是以上述二種方法以不同比例混合調製的產品。其香味不如純釀造者。

 

 
別去跟豹大說歐,大家偷偷看就好了
      1、 美股盤後:次級房貸與經濟憂慮 美元疲弱 道瓊大跌242點
        總幹事：這可不是我唱衰的，美國的平均房價本來就已經從高檔下滑快十個月了，自己看看這些房貸業與營建業的股價吧！真的不要因為你手中握有房屋就一廂情願地認為房價如傑克的魔豆漲翻天。美國的逆殖利率曲線的原因我總算知道了…..美國房市不振所引發的長期資金需求不振。
        2、 如果你是偏好技術分析的投資人，至少我認為這領域還有一點可取：觀察季線（60日線）；季線在3/5就已經下彎，且大盤更早在3/1就跌破季線，目前季線扣抵位置跑到了去年12月上旬，慢慢地會去扣抵7600點以上，半個月後會去扣抵7800點以上；有興趣的讀友去看看台股過去幾年來跌破季線且季線下彎後的指數是怎麼走的，我無意提出答案，大家自己找吧！
       3、 來看看近十天沙丁魚喜歡什麼股票：
        近十天融資增加前20名：彰銀、聯電、華邦、華映、正崴、千興、思源、茂矽、兆豐金、全懋、東森、可成、大成鋼、寶來證、欣興、國泰金、神達、南港、興富發等；
       上櫃部份：鈺創、合晶、信昌電、光洋科、及成、茂達、仕欽、捷超等。大部份都是近期媒體報導較多的公司。
        4、 公司治理大漏洞 明基栽跟頭
        總幹事評：連這種媒體形象如此好的公司都傳出內線交易，真相如何只能靜待司法調查，但令我好奇的是現在竟然還有許多投信握有明電的持股，無論是從哪一個角度，明電早該在去年第二季到三季初就要停損阿。
         5、 紐約匯市─投資人規避風險 日元上漲
        總幹事評：休息了一週，資金返鄉潮又開始了。這些國際熱錢又開始要回六本木了、「長く待ちました」
         6、 零組件降價 面板廠Q1不悲觀
         總幹事評：面板悲不悲觀我不知道，但是面板週邊肯定不樂觀，如背光模組、設備、連接器等。
        7、 有人前天在電視節目說：「房價持續的飆漲對景氣是正面，特別是超高單價的豪宅如果能一直飆升的話！」
        總幹事評：誰能告訴我這道理！此外，媒體一直吹捧營建業今年即將要在台北精華地段推案，毛利多高獲利多豐厚等等，誰能告訴我這些公司在三峽林口的餘屋有多少？
        8、 中國二月份的消費者物價指數（CPI）同比上揚二．七％
       總幹事評：你們猜中國人行會不會再度升息，別小看專制政府調控的決心，要錢進中國先把風險與流動性想清楚。
       結語:75%一個月定存仍舊沒變,12%多單與5%的空單依然沒變;等待清明時分吧再說吧,或等一個非經濟性的利空
     
 
耶~~我也有一張ne~
  
老婆,我終於有一億元了,我要去買豪宅,
感謝YAO-CHING的製作

Two Out of Three Ain't Bad by Meat Loaf


Read 'Em and Weep by Meat Loaf
1、外資不計血本賣亞股 恐連動台股回測七二○○點
        總幹事評：還在不到一個月前，這些外資還在看8800、9000、10000點，告訴大家一個外資或法人的秘密，在上升氣氛的時後，法人就是往上看15％，在下跌氣勢之際，法人就是向下看3％，恐慌的跌勢的時後就往下看指數5％，反正大家都看一樣，一起看錯就不是法人的錯，要錯就是阿扁的錯，反正總有卸責的代罪羔羊。很可惜,昨天的政治議題如果是兩個月後低檔提出來就好了,平白在高檔浪費一個利多....p.s.只要是能讓散戶在低檔不計價恐慌殺出的議題就是利多,我夠變態吧..
2、里昂火速調升營建股評等
        總幹事評：這種用來安慰投資人的報導若還持續喊出來，盤勢就不容易止跌，再度重申一個觀念：營建業的大股東只要把股票出給別人，那餘屋就不是他的問題了，「太平洋建設、德利建設、緯城三采、仁翔、尖美、櫻花、達永興、捷利、和旺、易欣工程、僑隆、昌益、長谷、寶成。」這些你聽過嗎？這些是89-92年短短四年間下市的營建股，89年與現在96年的營建掛牌公司大概換了六成了。
3、過去五天融資增加最多的個股：彰銀、聯電、華邦科、華新科、友達、官田鋼、晶電、鴻海、一詮、科風、凌陽、中環、遠紡、千興、茂矽、欣興、瑞昱、華映、台新金、國泰金、光洋科、捷超等。
4、我不去預估底部，但會去注意底部現象浮現與否？成交量縮到高量的三成？沒有！融資的降幅趕上指數的跌幅？還早！時間夠了沒？昨天才第四天呢！下跌五個禮拜是過去跌勢的最短時間！投信持股低於80％了沒？還早！國際股市有領頭羊已經扭轉空頭格局轉多了沒？還沒！年報季報公佈了沒？還沒！還沒！還沒！通通還沒！那你急什麼？
5、房市329檔推案達1500億元爆天量，為去年2倍，並為SARS後反彈以來最大量
       總幹事評：反問一下！股市創大量後會如何？今年一月初當週放量後….下跌！去年5/5當天創1912億的兩年半大量後….下跌！前年七月底放量後…下跌。
6、”新手套在高檔老手死在反彈”為股票市場的宿命！二月份由於工作天數較少，故評估個別公司營收要用一二月的合計數與去年一二月合計數相比較，才不會失真。

 




德永英明--壞掉的Radio
1、 感謝andylee626為大家製作的國內銀行利率表
      2、 iPhone相助 德律展望樂觀：德律去年在AOI熱賣（占營收比重超過六○％）下，自結稅前盈餘約六億三千九百萬元，成長率七八．八％，創歷年最佳成績，每股稅後盈餘約四．七二元。
      總幹事評：媒體只報合乎自己立場的數字，德律去年前三季稅前淨利就達5.65億，也就是說去年第四季才賺7400萬，QoQ衰退71％、YoY衰退43％，稅前淨利率22％左右，為一年半來最低水準，今年前兩個月合計營收較去年同期衰退21.4％，以財務基本面觀察之，該公司已經逐漸失去成長動能，看媒體的報導要拿出計算機好好拆解一下。
       3、聯合報:上市櫃董事 不能都是一家人
        公開發行公司董事若都是一家人，可行不通。證交法對董事會的相關新規定，要求二親等以內的親屬，在董事會不能超過一半席次，且夫、妻不能同時擔任董事，金管會已經請證交所全面查核所有上市櫃公司是否違反規定。 家族企業在台灣仍是主流，父母兄弟姊妹全在一家公司掛名董事的情況並不少見，不過，證交法修正案，要以「公司治理」取代「家族治理」，強化董事會功能，杜絕弊端。 
        力霸事件之後，金管會強力要求公開發行公司必須強化董事會議事功能，避免「一言堂」情況，據了解，金管會擬請會計師負責查核，未來必須在季報、半年報、年報等財報上，表達對簽證公司董事會議事功能的意見。 證交法修正案第廿六條之三，有關公開發行公司董事會的設置新規定，從今年起開始實施，據了解，金管會日前召開會議討論如何落實此規定，由證期局長吳當傑主持，決定請證交所全面查核。 
        總幹事評：瑞傳五席董事中，張棱衡、張棱鴻是兄弟，陳曉華是其妻舅；兩席監察人中的陳逸媛是陳曉華的胞妹、是張棱衡的配偶，而這四席自家人就超過董監席次的一半以上，而這一家人（）持有公司的股權才3.1%左右，公司治理面有嚴重的偏差。這類的上市櫃公司還有多少？值得大家去挖掘，我常認為家族企業在台灣是常有的，但是公司掛牌後的董監改選若從專業經理人結構變成家族企業，那未來要如何吸引外部股東與專業人才呢？
        4、九○年代後半在國際金融市場赫赫有名的「日圓先生」，日本財政省前貨幣政策主管?原英資週五預測，日本央行今年五月可望進一步升息，而非如原先預測的等到七月國會大選時。
        總幹事評：去年四月日銀宣佈結束寬鬆政策後，五月全球小股災，去年七月初正式調高利率後又引起全球股市進一步破底，而就在不久前的農曆年期間，日本央行又再度升息，一週後要引起中國美國與全球股市的崩跌，這不是巧合，全球金融市場的資金兩大來源是中東油元與日本銀行，前者因油價無法創新高而無法繼續供應大量的油元資金，後者因為日銀升息而使得一些避險基金將資金抽回日本；這兩個資金流向還沒得到釐清與進一步的方向之前，全球金融市場將會持續的探底。
5、股災後四天融資增加近90億，散戶無視總體全球的變化與風險，只能大嘆『溫水煮青蛙』效應，如果將一隻青蛙丟入滾趟的熱水，牠會立即跳開；但如果將牠放入溫水中慢慢的煮，這隻青蛙會不知不覺被煮熟。跌勢的初期是由後知後覺的法人所賣出的，所以初期法人持股較多的個股修正起來會比較慘烈，但是到了跌勢的後期，不知不覺的散戶賣壓就會擁現。
        預測底部是沒有意義的，底部到了自然就有一堆訊號告訴我們，屆時就可以選擇現階段被法人踐踏出場、股價回到合理區的中大型積優股，四月份會公佈年報與季報，到時後再說吧！
P.S.求歌:大家能否寄一些1990年以前的英日語好歌給我,讓我在這個BLOG予大家分享
bonddealer.tw@yahoo.com.tw

November Rain BY Guns N' Roses


with or without you
         1、 道瓊收12114點、跌120.24點，小反彈後又破底，來到去年11/6的位置；Nasdaq收2368點、跌36點，小反彈後又破收盤低底，也來到去年11/6的位置；S&P來到去年11/13的水準
       2、賦稅署公布，凡個人以營利為目的，購買房屋或標購法拍屋再予銷售，如符合下列要件之一者，自97年1月1日起，應法課徵五％營業稅：（一）設有固定營業場所（除有形營業場所外，也包含設置網站或加入拍賣網站等）。（二）具備「營業牌號」（不論是否已依法辦理登記）。（三）經查有僱用員工協助處理房屋銷售者。（四）其他經查核足以構成以營利為目的營業人。
       賦稅署指出，自明年1月1日起，將個人每年度銷售房屋（含法拍屋）達六戶以上者（排除自用住宅用地、受贈取得及繼承取得之房屋），先行納入查核範圍，且審酌交易頻率及詳予查明是否以營利為目的，依法課徵五％營業稅。 
       總幹事評：以人頭戶的氾濫使用而言，稅當然是不易課征，但是這個措施的重點不在查稅而在降溫房市。
        3、 密西根大學今日公布，2月消費者信心指數意外下降至91.3，創下去年9月以來最低水平。
       總幹事評：看美國總經不是看製造面的ISM指數，更重要的是消費面，91.3不是太差的數字，但在此時股價在高檔搖搖欲墜之際，任何總體數字的SLOW，都會對市場信心產生影響。
       4、中國政治大戲，政協與人大會議今起陸續登場，將審議通過所得稅法。
       總幹事評：在一個過熱的經濟體，政府當局的考量是不會在乎股市的崩落，如同1980年的台灣，中國在2000-2003輸出「通貨緊縮」、在2004-2006輸出「通貨膨脹」、在2007年又輸出了「金融振盪」；或許對岸當局會很在意這種經濟的全球威力也說不定。
       5、為避免短期熱錢透過銀行管道大量流入，加重人民幣升值壓力，大陸外匯管理局昨（2）日宣布，從4月1日開始分四階段縮減金融機構短期外債餘額指標，明年3月底前，大陸本地銀行短期外債餘額必須大幅縮減至去年度核定指標的三成，非銀行金融機構及外資銀行的短期外債則縮減為去年度核定指標的六成。
       總幹事評：又一道資金緊縮的政策出台，用調高存款準備率來降低人民幣的貨幣供給，現在又叫銀行清償外幣借款來阻檔「來自外匯市場的貨幣供給」，緊縮的政策接二連三出招且井然有序，布局綿密且招招見血，我只能說「民不與官鬥」；繼續休息吧！
        6、我永遠記得十年前台灣四大「品牌好、口碑佳」的建設公司：國泰、太平洋、東帝士、寶成等四家，如今後三家安在？有誰幫我找「消失的掛牌營建股」呢？資料幫我PO在回應區。
       7、昨天第一天對非專業人士上課，自己打分數：零分，回家後頗為自責，覺得浪費各位的報名費，第二節課我會更賣力的。

さよなら


恋人よ
1、房市農曆年成交50億，連續九天的農曆新春假期，房地產市場紅火，厚生橡膠和大陸工程合建的板橋「橋峰」、遠雄的林口、三峽工地、鄉林的「帝國雙星」合計起來，成交金額已突破五十億元。瑞士信貸證券中小型股分析師葉昌明昨日指出，被壓抑許久的資產、營建族群將在三月台股扮演關鍵角色。麥格里證券相中東元與大同這兩檔個股，並將之納入追蹤名單。
        總幹事評：麥格里證券今年1/9才「全面性」調降營建股投資評等，過個年就立刻轉變角度？瑞士信貸證券中小型股分析師葉昌明就是說出：「土地成本高不見得等同於建商的毛利率低」這句年度經典的仁兄；至於成交金額五十億云云不過是建商的說法。
        小年夜與年初五我剛好到林口去打球，順便利用清晨看了林口重劃區（從林口第二交流道下去的兩側）的一堆房屋，發現了兩個事實，一是進駐率很差，一大片新屋中有裝冷氣的不到一成，二是找不到便利商店，便利商店是最敏感的行業，如果當地的銷售與進駐率高的話，何以沒有便利商店要進駐設點呢？
       昨天去淡水赫然發現「三芝熱帶嶼」的大型售屋廣告，大家如果有印象的話，這是2002年推出的建案，當初還找鄭姓電視名嘴代言，讓我驚砑的是這個建案竟然賣了第五年還再賣。
       瑞士信貸證券今（2/26）的進出中赫然看見賣超遠雄627張；全體外資今天賣超遠雄1581張佔今天成交近1/6；且今天全體外資買超前二十名個股中，沒有一檔資產營建股，而賣超前二十名者出現了台泥、宏盛、台肥、皇翔等資產營建股。其他長虹、華固、日勝生、興富發、勤美、士紙、裕隆通通站在賣方，只有老牌營建股國建、太子與大陸工程站在買方，在今天全體外資買超86億（含櫃檯）中顯得十分突兀。
       
2、葛林斯班26日表示，美國經濟的上升週期即將結束，今年底以前不排除有陷入衰退的可能。葛林斯班還提到，美國在未來3-5年內還會有1-2%的升息空間。此外，他指出，股市/房市的財富效應抵銷了貿易赤字的負面影響，使得美國消費力得以維持強勁。
       總幹事評：幸好他不再續任fed主席，否則「陷入衰退的可能」與「1-2%的升息空間」；「經濟的上升週期即將結束」與「消費力得以維持強勁」的形容詞，簡直是互相矛盾到不行；我來模仿葛式評論：『今天大盤長紅作收，顯示基本面的強勁表現受到肯定，總幹事還提到，隨著指數的揚升，未來進一步大漲的空間與可能受到壓縮，多方請斟酌減碼，空守者應該逢低建立部位。』…..都是廢話。
3、「大億科1月負債比74.44%、流動比122.18%、速動比110.85%」、
「群創93年第1-3次員工認股權證95年第四季發行普通股已上市13,927,000股」、
「嘉聯益自行撤回95/12/26送件申請之可轉換公司債案」、
「廣運擬以4.2億元購置北市內湖區土地及建物不動產」
       總幹事：這種公告大概99%的投資人都不會去閱讀，大家都喜歡去看「國華電子傳出接獲美商獵豹科技長期定單，第二季起出貨可望增加五成以上，剛果商總幹事銀行策略分析師上調一年目標價到100元。」這種被加工過的訊息。
        大億科1月負債比74.44%，該公司過去四季的負債比為62.8％、64.3％、68.1％、69.1％，到了今年一月又上昇到74.44％，難怪今天四萬張的現金增資股票出籠，股價逆勢下跌4.55％；且負債比逐月逐季逐年的提高，從三年半前的不到50％，每季平均惡化兩個百分點的速度，財務狀況真的是股價多空的長線主要依據。
         群創員工認股權證從上市以來釋出了13927張，是否會造成股價的衝擊不得而知，但是我相信多數散戶不曉得這則訊息，幸好群創還擁有富爸爸效應，否則這樣的股票釋出對一些體質較弱的公司絕對是利空發酵。
        廣運目前土地加建築物已經達8.8億（95年第三季資產負債表），如今又要以4.2億購置土地及建物不動產，加總下來超過13億，接近其股本的15億。還記得去年十月我曾經評論過”德律”這家公司嗎？其第四季稅前淨利7400萬，YoY衰退42.6%，QoQ衰退70.5％，今年元月份營收年衰退19％（去年元月還是春節呢！）扯到這些就是想要說明：一家非營建業的電子公司，其不動產何必增加到與股本相當的水準呢？德律去年十月也購置了5.5億的不動產，跟廣運一樣，現金增資所募集的資金竟然去添購不動產；我拿一家模範生景碩來比，其不動產也差不多是13億，但是佔股本才35％，而且景碩的營收是廣運的的四倍、德律的五倍呢！購置不動產過多或比重過高的公司，如果沒有伴隨營收淨利的成長，將很有可能是未來長期財務惡化的先兆。
4、LME國際鉛價農曆期間從1690美元飆到1860美元的歷史天價，鉛合金與鉛錠廠商將直接受惠，不過要小心四月份公佈的年報之資產減損利空。但若鉛價能居高不下，鉛合金與鉛錠廠受惠的程度會遠大於轉投資的損失提列，該廠自結1月每股稅前盈餘0.64元。
5、佳龍去年4Q稅前淨利1.06億，YoY增加89%，QoQ增加83％；
友通1月稅前淨利6491萬元、年增43%，淨利率27.5％創新高，較去年4Q的26.6％，3Q的26％相較成長。
健鼎95/4Q稅前淨利10.09億、YoY成長16.2％、QoQ成長13.4％；EPS為2.76元，YoY成長3％、QoQ成長13.1％。
柏承95/4Q稅前淨利1.97億、YoY成長77.5％、QoQ成長30.5％；EPS為1.55元，YoY成長47.6％、QoQ成長30.3％。
新復興95/4Q稅前淨利1.4億、YoY成長37.2％、QoQ成長112％；EPS為2.02元，YoY成長16.8％、QoQ成長112.6％。
高技95/4Q稅前淨利0.29億、YoY衰退34％、QoQ衰退70％；EPS為0.42元，YoY衰退42.5％、QoQ衰退70％。
育富95/4Q稅前淨利1.8億、YoY衰退29％、QoQ衰退16.3％；EPS為1.62元，YoY衰退43％、QoQ衰退16％。
欣興95/4Q稅前淨利10.21億、YoY衰退29％、QoQ衰退20％；EPS為1.0元，YoY衰退20％、QoQ衰退32％。
一樣是PCB健鼎、柏承、新復興列為優等生，而高技、育富、欣興卻在旺季中衰退。
6、根據中國證券登記最新數據顯示，今年 1月份新開戶數已超過138萬戶，這已遠超過 2003年和2005年的全年新開戶數
        總幹事評：NO COMMENT！

 
      大年初五，一些報紙恢復了一些版面，雖說過年討個吉祥，但未免氾濫過頭，我只節錄標頭：
亞洲股市 想賺錢就靠它
新興市場基金 漲勢依舊在
日股、醫療產業 可以「鹹魚翻生」
紅火亞洲股市 吸金不停歇
短線大幅回檔 進場良機
布局歐美成熟市場 持盈保泰
亞洲貨幣 今年最風光
歐股五大優勢 邁入第五年榮景
歐股今年仍有一成漲幅
西班牙後勁強 綠能正當紅
歐洲基礎建設事業 穩中求進
擁抱日本基金 迎接三月行情
日本小型股投資價值浮現 法人喊進
經濟軟著陸 美股穩中透堅
下半年漲勢啟動 美股第二季可進場
美國股票型基金 投資好標的
美企業獲利動能強勁 優先布局大型股
兩大指標 打造美債行情
債信升等題材 啟動債市多頭
擺脫債台高築 新興市場有好債
……分隔線終於出現了……
投資大探索 國內貨幣型基金 最穩健
內需潛力強 新興亞洲擁長多
受惠能源、原物料 新興東歐漲勢驚人
油價欲高不易 綠能基金蔚主流
拉美股市 依舊笑春風
拉美基金 可以定期定額布局
內需復甦 新興歐洲火力旺
多元經理人基金 橫掃千軍
宏觀微調 難抑滬深股市狂熱
金豬年台北買窩 最愛捷運旁
外資持續加碼 今年房市不看淡
美林看台股 亞洲股市首選
投資大陸股匯市 機不可失
資金、動能不衰 陸股還有漲聲
製造、消費和資產股有賺頭
外資：南韓 今年亞股首選
….看的好興奮,休息一下…..
iphone鐵定6月上市 概念股笑了
新春紅包行情 看中概股表演
投信：台股新春紅盤 行情可期
外資：南韓 今年亞股首選
日股續航力強勁 韓股補漲空間大
亞股後市看好 擅用投資策略獲利可期
原油黃金玉米 熱門商品
一坪百萬 豪宅拚貴氣
迎接金豬年 8250點有望
新興市場三明星 今年仍火熱
匈牙利 競爭力強 進軍歐盟跳板
菲律賓 勞工輸出 出口大幅成長
智利 銅礦致富 提資本市場法
節能概念股 LED類比IC有潛力
替代能源產業 展開10年榮景 生質柴油 玉米乙醇 太陽能看好
國際鎳價尚無反轉跡象 不鏽鋼廠獲利可期
春節玩家荷包滿 線上遊戲業者不打烊衝業績
…..這兩天,忽然世界變得如此美好----

不受日月光影響 外資持續看好台股併購收購案
LED封裝廠今年營運成長可期
高鐵台南沙崙站特區 低價透天厝吸引北部客
業者：三鐵共構車站 房市漲升空間可期
高鐵新竹六家站特區 房市土地漲幅居首
投信：新興市場經濟展望佳 投資組合不可缺
氣候暖化 再生能源等環保產業漸成投資顯學
沖壓件及電視卡廠4i效益可望逐漸發酵
台股利多加持 外資樂觀看待萬點行情
新加坡股市前景看好 散戶股票融資激增80%
亞洲房地產 豬年漲勢旺 景氣加溫熱錢支撐 還有行情可期
豬年地產行大運 電子穩中求利 上半年股市利多較頻繁 2月4月整體運勢較強
重大交通建設沿線平均漲幅2-4成，提前佈局，孵出黃金屋
台股倒吃甘蔗 電子嘗甜頭
台積電ADR 新春報喜
結構型商品 滿足各種需求
….鬆了一口氣終於看完了….
      總幹事評：
      看了四份報紙過年期間的財經版後得到一個心得，就是所有地區的所有金融商品都可以投資，除了火星幣、剛果股市與南極債市以外。