德永英明--壞掉的Radio 1、 感謝andylee626為大家製作的國內銀行利率表       2、 iPhone相助 德律展望樂觀：德律去年在AOI熱賣（占營收比重超過六○％）下，自結稅前盈餘約六億三千九百萬元，成長率七八．八％，創歷年最佳成績，每股稅後盈餘約四．七二元。       總幹事評：媒體只報合乎自己立場的數字，德律去年前三季稅前淨利就達5.65億，也就是說去年第四季才賺7400萬，QoQ衰退71％、YoY衰退43％，稅前淨利率22％左右，為一年半來最低水準，今年前兩個月合計營收較去年同期衰退21.4％，以財務基本面觀察之，該公司已經逐漸失去成長動能，看媒體的報導要拿出計算機好好拆解一下。        3、聯合報:上市櫃董事 不能都是一家人         公開發行公司董事若都是一家人，可行不通。證交法對董事會的相關新規定，要求二親等以內的親屬，在董事會不能超過一半席次，且夫、妻不能同時擔任董事，金管會已經請證交所全面查核所有上市櫃公司是否違反規定。 家族企業在台灣仍是主流，父母兄弟姊妹全在一家公司掛名董事的情況並不少見，不過，證交法修正案，要以「公司治理」取代「家族治理」，強化董事會功能，杜絕弊端。          力霸事件之後，金管會強力要求公開發行公司必須強化董事會議事功能，避免「一言堂」情況，據了解，金管會擬請會計師負責查核，未來必須在季報、半年報、年報等財報上，表達對簽證公司董事會議事功能的意見。 證交法修正案第廿六條之三，有關公開發行公司董事會的設置新規定，從今年起開始實施，據了解，金管會日前召開會議討論如何落實此規定，由證期局長吳當傑主持，決定請證交所全面查核。          總幹事評：瑞傳五席董事中，張棱衡、張棱鴻是兄弟，陳曉華是其妻舅；兩席監察人中的陳逸媛是陳曉華的胞妹、是張棱衡的配偶，而這四席自家人就超過董監席次的一半以上，而這一家人（）持有公司的股權才3.1%左右，公司治理面有嚴重的偏差。這類的上市櫃公司還有多少？值得大家去挖掘，我常認為家族企業在台灣是常有的，但是公司掛牌後的董監改選若從專業經理人結構變成家族企業，那未來要如何吸引外部股東與專業人才呢？         4、九○年代後半在國際金融市場赫赫有名的「日圓先生」，日本財政省前貨幣政策主管?原英資週五預測，日本央行今年五月可望進一步升息，而非如原先預測的等到七月國會大選時。         總幹事評：去年四月日銀宣佈結束寬鬆政策後，五月全球小股災，去年七月初正式調高利率後又引起全球股市進一步破底，而就在不久前的農曆年期間，日本央行又再度升息，一週後要引起中國美國與全球股市的崩跌，這不是巧合，全球金融市場的資金兩大來源是中東油元與日本銀行，前者因油價無法創新高而無法繼續供應大量的油元資金，後者因為日銀升息而使得一些避險基金將資金抽回日本；這兩個資金流向還沒得到釐清與進一步的方向之前，全球金融市場將會持續的探底。 5、股災後四天融資增加近90億，散戶無視總體全球的變化與風險，只能大嘆『溫水煮青蛙』效應，如果將一隻青蛙丟入滾趟的熱水，牠會立即跳開；但如果將牠放入溫水中慢慢的煮，這隻青蛙會不知不覺被煮熟。跌勢的初期是由後知後覺的法人所賣出的，所以初期法人持股較多的個股修正起來會比較慘烈，但是到了跌勢的後期，不知不覺的散戶賣壓就會擁現。         預測底部是沒有意義的，底部到了自然就有一堆訊號告訴我們，屆時就可以選擇現階段被法人踐踏出場、股價回到合理區的中大型積優股，四月份會公佈年報與季報，到時後再說吧！ P.S.求歌:大家能否寄一些1990年以前的英日語好歌給我,讓我在這個BLOG予大家分享 bonddealer.tw@yahoo.com.tw

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