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1.華爾街日報：「道瓊」跌勢滾雪球 可能再掉10%！ 
鉅亨網編譯陳柏誠／綜合外電‧5月25日

1.
    銅價於前日創下有史最高之12%的漲幅, 但昨日收盤價為每噸7830美元, 下滑了7.45%. 上週原物料價格雖遭升息疑慮的空襲, 在全球經濟可能放緩壓縮原物料需求的恐慌中, 向下大幅修正, 但是整體供需面上並無明顯,變化, 供需失衡的狀況依然存在,銅未來應可持續維持高價, 並無大幅下挫的疑慮。
     總幹事評:暴起暴落是高檔訊號,原物料第二季是傳統淡季,但第三季的旺季來臨後恐怕不易大跌
 

2.巴爾莫：Vista上市 可能再延

        微軟公司執行長巴爾莫24日表示，新一代視窗作業系統Vista推出日期可能再度延後。這等於推翻前一天微軟董事長蓋茲的承諾，蓋茲宣稱Vista將按既定時程推出。

       巴爾莫在 東京表示，微軟23日開始對Vista進行大規模測試，根據測試結果與硬體供應商的產品藍圖，Vista家庭版上市時間可能跟著順延。他說：「我們正朝著明年初出貨的方向邁進。我們曾說過上市月分，但我們要好好評估這次測試版本的回應，再確認或延後（推出日期）幾周。」 
       微軟董事長蓋茲23日才在西雅圖舉行的視窗硬體工程會議上表示，Vista視窗作業系統目前進度一切正常，微軟並於會中發表Vista最後一次且規模最大的測試版本，預料這次將有200萬人加入測試行列。微軟3月宣布Vista將延至明年1月推出，錯過今年底的 購物 旺季，讓許多配合Vista開發軟硬體的協力廠商大為不滿。

       微軟平台與服務事業部副總裁艾爾欽（Jim Allchin）23日表示，他有信心Vista作業系統家庭版將在明年1月前推出，企業版則在今年11月上市。

      不過市場研究機構顧能公司分析師席佛（Michael Silver）指出，Vista預定1月出貨的時間過於樂觀，消費者在3月前都不太可能拿到手。席佛說：「我們認為他們低估了200萬人參與測試後，處理這些人找出問題所須耗費的時間。」

       晶片業巨擘超微 公司（AMD）資深研究人員弗萊克（Rod Fleck），23日也在微軟會議中提出質疑。他表示，Vista增加支援高畫質影像與數位影音光碟（DVD）新標準等功能，但並未解決更廣泛的業界問題。他說：「我想看到的是標準更少，而且更多人接受我們採用的少數標準。」 
總幹事評:我只能希望這事情不是真的,可見vista的標準過多,也就是支援廠商的成本很高

華碩 麥格理喊買

      里昂證券先前調降華碩（2357）評等至賣出，導致華碩過去兩周股價大幅下跌。不過，麥格理證券科技分析師張博淇昨（24）日指出，華碩已經被「超賣」了，他認為華碩主機板平均銷售價格提高，因此將華碩的評等從「中立」調高到「優於大盤表現」，長線買點浮現，目標價83元。

       華碩股價從今年1月的高點110元跌到5月初跌的85元，受到里昂證券調降評等、外資賣出的影響，兩周內股價一度跌到近70元，昨日在麥格理證券調高評等的激勵下，股價一度衝上漲停，最後以75.4元做收，外資也捧場，大買了5,833張。

      張博淇根據華碩的股價歷史走勢，認為現在股價已經偏低。他指出，2000年和2002年，華碩的股價曾經因為年增率下滑大跌，但他相信，這次修正的時間和幅度都會比較少，原因是第一季已經是最糟的，未來營運將逐步改善，且在第四季會看到大幅成長。

      張博淇斷言，通常在這個時候，股價會出現反彈，對長線的價值投資人而言，現在是絕佳的進場時點。

  麥格理證券認為，主機板的平均銷售價格（ASP）下滑已快趨近底部，華碩主機板ASP第二季將在58美元附近持穩，下半年英特爾和超微將推出先進平台，市場需求健康，中高階的主機板將漸漸取代低階產品，主機板ASP可望提高到61美元，毛利率也會上揚。 
總幹事評:麥格理的評估中我只認同一點就是華碩的股價真的跌深了

DDRII下季需求回溫

      南韓三星90奈米新產能良率趨穩，重回現貨市場，加上第二季傳統淡季效應發酵，256M DDR現貨價近兩周來，下跌幅度達10%，效率測試（eTT）產品報價低點來到2.1美元。業者預期，5、6月淡季過後，第三季需求將由主機板帶動，預計國內業者DDRII比重將大幅提升。

       根據集邦科技昨（24）日最新報價，DDRII現貨價普遍持平，DDR則出現下跌現象，主流規格256M持續下挫1.46%。5月下旬合約報價則出現逆轉，512M DDRII模組下跌4.55%，每條模組報價約42美元，不過256M DDR合約價則上漲，幅度達2.5%到5.5%，均價略高於現貨價。

      DRAM模組業者指出，5、6月受到傳統PC淡季影響，市場供給缺口縮小，加上南韓廠商供貨增加，使得近期DDR現貨價略為下滑，不過從主機板商的訂單分析，第三季業績應該會出現回升。

      4月上旬受到三星90奈米新產能良率問題影響，現貨市場出現供給缺口，當時256M DDR每顆報價，從1.8美元低點，上漲到2.4美元高點，漲幅超過30%，加上大陸五一長假需求，一度營造淡季不淡的氣氛。

   今年來全球DRAM廠大幅度將DDR產品線轉成DDRII，而下半年個人 電腦將進入新規格，電腦大廠普遍急於上半年舊規格產品出清，導致DDR需求逆勢增加，帶動價格走揚。不過，這種現象誠屬短期，下半年在主機板需求釋出下，DDRⅡ需求將重新超越DDR。

      模組商表示，近期三星以90奈米投片DDRII，以及70奈米投產NAND Flash，良率都趨於穩定，預計6月供給會增加，不過碰上第三季旺季來臨，價格應該不會出現大幅度波動。以現況分析，國際品牌PC大廠已經導入新規晶片組，第三季DDRII的需求，將明顯比DDR來得強勁。

     受到DRAM價格下滑影響，力晶（5346）、茂德（5387）、南科（2408）及華亞科（3474）昨日股價開平震盪走低，力晶、茂德、南科終場約收跌1%左右，華亞科因預期5月營收可能衰退，加上GDR（全球存託憑證）轉換普通股籌碼持續在市場殺出，盤中股價一度大跌近7%、尾盤跌幅明顯縮小。 
總幹事評:這種報導是很認真,但是沒有肉,第三季是本來就是電子上游的旺季,講廢話

  

 

 

 

        從整個格局來看，目前台股最大的問題乃是來自於外資，因此對籌碼面是比較不利的，而且下星期一摩台期就要結算，就過去大買拉高，大賣壓低的結算模式來推斷，指數此波反彈的空間應該不會太大，因此要小心下半週的走勢。在選股的部份，則要以2Q成長性強者為首選的標的，另外低價或股價淨值比低者亦是可考量的對象。 
      所謂多頭是緩漲急跌,反之空頭就是緩跌急漲,大盤看起來會有像樣的反彈,如果拉升很急反而不妙,如果反彈的步調很慢,那就是還在多頭格局內,無論如何我都視為反彈,或許空間已經跌夠了,但是時間絕對還有得盤整
    此外我看到了美國的數字    ;    扣除國防類 美國4月耐久財訂單-3.8%,這對中線的台股不是好消息,加上原物料又進入強彈的階段,搶反彈要戒慎恐懼,要搶反彈可以,停損點6797點
   6797是上一波高點,多頭市場的回檔很少會跌破前波高點,若6797跌破,那就可以高度懷疑多頭結束

強老大將櫃檯經理拉到辦公室後悄悄的講：
「這個盤依我的經驗與從美國那邊傳來的一些經濟數字，可能非常不樂觀，你想辦法勸一些客戶盡量少做或離場，就算客戶跑掉了，起碼我們有達到勸說與提醒的義務了，客戶要斷頭也不要在我們公司斷，否則到時候有很大的糾紛！」
櫃檯經理說：「報告副總，我們第一線的營業壓力很大，客戶不下單我們營業員喝西北風，況且公司每天都要看每個營業據點的總排名，像我這個營業據點本來還不錯，都有排到全國前三十名，但是最近一些散戶受傷的受傷，離場的離場，名次一直往下掉，王董那邊每個禮拜都會來關心。」

1.面板本季跌價10% 三星也吃驚
■ 記者蕭君暉／台北報導

 

        三星表示，第二季面板價格將較第一季下跌10%，超出之前的預估，顯示面板廠庫存增加，競爭加劇，導致價格不斷下滑；國內面板廠因應第二季淡季，也動態調整產能利用率，第三季面板產業能否復甦，將視第二季庫存水位狀況而定。

 

1.2006.05.23　 工商時報

油價熱 中國吃不消 汽柴油最快明日大漲500元人民幣！

 

7.封測登陸 賺錢沒幾家
     政策上開放低階封測到中國投資設廠，實際上，封測業早已以不同名義申請到中國投資設廠，但因中國半導體業發展不如預期樂觀，產業生態也有別於台灣，已登陸業者不僅面臨生意不佳景況，更遭遇人力流動率高、智財權盜用猖獗與貨品通關效率慢等營運環境挑戰難題。
      日月光（2311）、矽品（2325）、京元電（2449）、超豐（2441）等半導體封測業者，隨著前幾年的中國半導體崛起熱，紛以電晶體等封測名義登陸投資設廠，集結大上海一帶，藉以佈局當地市場、熟悉人脈。

5. 
     2006.05.23　 工商時報 
      投資人，請繫安全帶 工商小社論 
      各位，請繫好安全帶，因為全球市場雲霄飛車已經啟動。 在經過三年的多頭走勢之後，過去十天全球股、匯市與貴金屬、能源等商品市場連連重挫，令投資人大為緊張，深怕市場行情從此由多翻空。 
      引發此波大跌走勢的原因不一而足，不過總體而言，可以歸納為市場當前的兩大恐懼：通膨與弱勢美元。美國日前公布最新物價指數，顯示通膨明顯增溫，並讓市場轉而相信聯準會將繼續升息，全球股市因而重挫，也反應市場對聯準會新任主席柏南克壓制通膨能力的不信任。
    總仔評:葛老剛上台時也被市場所不信任,這是媒體焦點而已,只是柏仔六月升息需要好好思量,升息是短空,不升息是長空(見我的書評:一個投機者的告白3)

       弱勢美元乃是美國經貿失衡下的產物，四月後，美元跌勢擴大，亞洲貨幣全面急漲。由於預期美元將繼續下跌，熱錢紛紛出擊尋求獲利，但另一方面，美元資產失色，資金相繼撤出將使美元陷入崩盤危機，重創美國與全球經濟。 通膨隱憂、美國利率頂部何在與美元弱勢伊於胡底等不確定性，再加上全球利率走高壓抑市場流動性，使得市場的投機風險遽然提高，資金的避險操作需求也因而大增，市場自然深陷混亂及憂慮之中。 
      總仔評:美國公債利率似乎已經得到初步支撐,顯示資金有回留至債市的現象

       過去三年來，全球市場也曾出現多次修正，然而沒有一次比得上現今的規模。這樣的情況還將維持多久，誰也說不準，惟一可以確定的就是市場所處的大環境已不再如過去友善，投資人必須有心理準備，開始面對波動無常，起伏不定的行情。 
         總仔評:這根本就是我三個禮拜以來一些文章中的重點,這個時候寫這些每個人都會寫,跌時寫空漲時寫多,不過裡面的東西是很客觀,報紙唯一可讀的地方就是這種國際金融評論

6.

精實新聞 2006-05-23 08:42:35 記者 黃星善 報導

     影像感測元件(CIS)用PCB板供應商相互電子旗下廠房發生火警，致使市場對CIS廠整體供貨進度是否能如預期略感疑慮；不過，相互電子旗下主要客源包括敦南(5305)和菱光(8249)等則均指稱，就目前所掌握到的情況來初步評估，這次相互廠房發生火警對於公司上游料件貨源取得情況而言，並不會造成太明顯的供貨進度影響，主要是一方面仍可從其他供應商取得上游料件的貨源，另一方面，是相互本身即維持有某部分的外包產能，因此實際影響程度可望降低之故。

     敦南表示，這次發生火警的相互電子確實為公司在CIS用PCB板供應廠商之一，雖然相互廠房失火必然會影響其貨源供應進度，不過，由於還有其他PCB供應商可望提供公司大致符合需求的料件數量(據悉尚包括柏承(6141)等)，因此預期應不致影響到後續整體CIS產品的銷貨進度，加上敦南本身尚有分離式元件和晶圓代工等其他銷貨業務，其中，在影像產品事業部門方面亦仍有手機相機模組(CCM)產品，因此這次事件對整體業績表現，自然也不會有太大的影響。

     至於菱光方面則指出，由於公司5月份尚有先前的備料存貨，因此大致上將不會受到這次火警的影響，不過6月份PCB板貨源供給則可能會出現若干影響，但預期影響時間並不會拉的太長，同時就目前接單市況來看，CIS整體出貨量仍可望較去年同期維持三到四成的成長幅度，且隨著時序進入旺季，預期Q2、Q3 CIS出貨量仍將呈現逐季攀高之分布態勢。

總仔評:PCB老是會火災.....怪事
7
DDR2 本月下旬合約價跌4~5%
 華亞科營收受拖累 力晶茂德成長逾1成...蘋果
 表現不一
由於預期華亞科5月營收可能衰退，引起GDR（全球存託憑證）轉換普通股籌碼，在掛牌第2天就大舉殺出，昨天股價中場爆出大量殺到跌停板，股價將再度回測掛牌承銷價。 
 
南科茂德再調策略
    根據DRAMeXchange報價，DDR各種規格產品全面走揚，主流規格512MB模組價格在39~42美元，均價40.4美元，漲幅2.44~5.41%。
   綜合各家DRAM廠的推測，由於2、3月開始，全球DRAM廠都大幅度將DDR產品線轉成DDR2，加上海力士M6廠遷廠、供給大量減少，而因應下半年個人電腦進入新規格，電腦大廠都急著在上半年將舊規格產品出清，因此DDR需求逆勢增加，帶動價格走揚。
   由於感受到DDR需求，因此南科、茂德最近再度調整產品線，放緩轉進DDR2的速度，以因應客戶需求。
   南科行銷業務副總白培霖日前指出，電腦大廠加速出清舊款處理器、晶片組，預期5~7月間DDR還有好光景。 
全球產出速度減緩
    根據DRAMeXchange最新統計，4月全球DRAM總產出為7.5億顆（256M約當量），較3月產出僅微幅成長1.75%，顯示在90奈米新製程進度不如預期順利，加上海力士遷廠，及持續轉移產能到NAND Flash（資料儲存型快閃記憶體）之下，全球產出增加速度有減緩趨勢，也有助於價格持穩。
    而DRAM廠5月營收也因為產能及產品比重的不同而不同調，力晶12B廠產出已達3萬片、茂德3廠達2萬片、華邦電6廠超過1.5萬片，新產能都不斷開出，因此營收都將有明顯的成長。
   其中力晶、茂德成長幅度，確定超過10%，都會再創新高，華邦電也有接近1成的成長。
   至於南科，因為華亞科產能已滿載，每月增加產出相當有限，加上DDR2比重相對較高，因此在5月營收僅會維持4月水準，頂多成長2~3%；至於華亞科因為全數是DDR2，因此本月出貨價格可能因此下修，營收也將會小幅度衰退。

總仔評:我覺得跌價的影響不只在DRAM股....還有相關封測

1.由於無線網路在802.11n產品及Wimax（802.16e）產品規格確定，從上游國際晶片廠開始進入熱潮，第二季可望開始進入802.11n通路市場的密集鋪貨期，下半年伴隨返校旺季、年底聖誕買氣熱潮，有利營運加速升溫，吸引法人籌碼逢低承接布局，股價步步墊高、走堅。
網通族群產業前景漸入佳境。由於合勤將替阿爾卡特作代工，合勤的下半年訂單業績將走揚，受到WiMAX代工消息的挹注，加上合勤目前本益比不高但是績優股的特性，受到市場青睞。
評:合勤已有止跌跡象
2.身為全球最大債券基金公司PIMCO操盤手，同時在業界擁有債券天王稱號的葛羅斯（BillGross）指出，日銀升息幅度的不確定性，是目前金融市場所面臨的最大風險。
葛羅斯參與紐約債市協會的年度演說中談到，「最大不確定性是日銀貨幣政策將走到何處」。在日本經濟復甦逐漸步入明朗，通貨緊縮陰影也消聲匿跡之際，日銀在今年初正式宣告終止超寬鬆貨幣政策。儘管外界預期日銀接下來將會跟著調升利率，不過至今依然停留在只聞樓梯響的階段，並沒有見到任何實質的行動。
葛羅斯強調，投資人面臨的難題在於日銀貨幣政策的緊縮程度，到今日依然成謎。他表示根據市場交易商預估，日銀調升短期利率的幅度可能介於一碼到十二碼的大範圍之間。
他解釋在日銀升息幅度不確定下，投資人也開始警覺，日銀身為資金的提供者，再也不會像過去一樣，輕易就釋出資金。而投資人對於投入市場，也將不再像以往一樣積極。
這位明星基金經理人另外也提出其他風險，包括外界揣測聯準會何時將會結束兩年的升息循環。他預測聯準會利率很可能停留在目前水準，但也可能再度升息到五．二五％。
葛羅斯並預測，高利率對美國房市造成的實質衝擊，可能要較以往花更長時間才能夠察覺出。
他也指出，全球央行籠罩在不確定性是影響過去數周在固定收益、商品與股市波動性升高的因素。
然而當被問及到短期或長期資金是否為影響近來美國長期公債大幅揚升的原因時，葛羅斯認為投機資金炒作的機率居高，主要是他們擁有龐大的空頭部位必須補回。
評:日本若升息或進一步緊縮,將對新興市場與原物料行情是一打擊
3.主打新興市場的中低階照相手機銷售暢旺，在強勁的需求帶動下，第二季以來中低容量NOR快閃記憶體已出現缺貨現象，全球第二大NOR供應商英特爾因庫存不足，五月起已強勢調漲一二八Mb NOR合約價，其中F128-J3A型號報價更由八美元大漲至十二美元，漲幅達五○％。英特爾大幅調漲中低容量NOR價格，也帶動飛索半導體（Spansion）、旺宏、意法半導體（STMicro）、超捷（SST）等其它供應商跟進，NOR市場長達四年的空頭行情可說已確定過去。
高畫素照相手機及內建電視收訊功能的3G手機在歐美日三大市場出貨暢旺，帶動二五六Mb以上高容量NOR晶片需求，由於高容量NOR晶片毛利是中低容量晶片的一．五倍，全球前三大供應商飛索半導體、英特爾、意法半導體等，去年第四季以來，就大舉將產能移轉生產二五六Mb及五一二Mb NOR晶片。
由於NOR晶片價格在二○○一年到達高點後，同業間殺價競爭過於激烈，部份二線至三線業者不堪大幅虧損，已陸續淡出NOR市場，所以一線大廠在這波產能的移轉過程之中，全球NOR晶片並沒有新增產能開出，以致於應用在中低階照相手機的中低容量NOR晶片，今年二月之後，就已出現供給不足情況，如今則因英特爾庫存不足，五月起宣佈大幅調漲中低容量NOR合約價，亦正式宣告NOR晶片市場長達四年的空頭行情已確定結束。
根據美國IC通路大廠肯沃（Converge）報價，今年一月十六Mb以下低容量NOR晶片已順利調漲一○％，但因此塊市場應用以PC週邊產品為主，無法代表NOR產業景氣反轉向上。
雖然五月一日英特爾先行調漲一二八Mb NOR晶片F128-J3C型號基本款報價，由七美元大漲至九美元，已引起市場觀注，英特爾於五月十六日再度調漲F128-J3A型號手機用NOR晶片價格，由八美元大漲至十二美元，漲幅高達五○％，讓全球NOR供應商確認產業景氣已確定復甦。
市調機構iSuppli表示，全球NOR晶片經過長達四年的割喉流血式殺價競爭之後，過去二年沒有任何一家NOR供應商能夠維持獲利，也讓NOR供應商停止產能擴充，如今高容量NOR晶片佔去了一線大廠大部份產能，中低容量市場供貨量愈來愈少，在手機出貨愈趨暢旺下，NOR晶片產能過剩的市況可說已經結束。
當然英特爾大漲NOR晶片價格，其它供應商如飛索半導體、旺宏、超捷等亦決定跟進，預計六月至七月間調高三十二Mb至一二八Mb NOR價格，漲幅介於二○％至四○％間。市場分析師則斷言，NOR市場已進入新一波景氣復甦階段，各家供應商下半年當可順利轉虧為盈。
評;這種新聞經常會跑出,價格能調升主要看產能,因為dram廠如三星隨時可以生產出NOR flash
4.經濟部、金管會規畫將企業員工分紅改列費用，對高科技業將造成極大衝擊。以上周五市價計算，員工分紅股票費用化後影響獲利逾三成者清一色全是電子股，高價股如宏達電、聯發科等紛紛入列。
為了與國際接軌，經濟部初步規畫自明年起實施，若將員工分紅配股以市價列入費用計算，以上周五收盤價為準，則員工配股市值佔公司稅前純益比重逾三成者共有33檔，包括晶電、宏達電、原相、閎暉、正崴、鴻準、大立光、景碩、聯發科、威力盟等百元俱樂部皆入列，主要由於個股股價較高，以市值計算列入費用，則稀釋盈餘之程度皆相當大。
若明年實施員工分紅費用化，高科技公司股東出錢、員工拿股票拿到手軟的風光日子將不復見。
以股王宏達電來說，員工配股張數為8000張，上周五收盤價1160元，不考慮除權，則其員工配股市值高達92.8億元，佔其2005年稅前盈餘121.58億元的76.33%；聯發科員工配股張數17857張，上周五收373.5元，員工配股市值66.7億元，佔其稅前純益190億元的35.11%。
台灣公司稅後盈餘必須提列公積、扣除董監酬勞、員工分紅配股後，全體股東才能參與盈餘分配，對於這種「出錢跑第一、分錢排最後的現象」，讓不少外資股東們感冒，因為國外員工分紅皆已費用化，且稀釋盈餘之程度遠小於台灣高科技業公司，只有台灣特有的「員工股票分紅」。
經濟部表示，新修正的商業會計法第64條要求公司企業將員工分配盈餘在財報上改列為費用，以公平市價作為計算基準，並採行政命令或解釋令公布入帳方式，並自96年度實施，與國際會計處理原則接軌，而金管會也贊同員工分紅改列費用，惟實施細節仍待進一步討論。
高科技業者希望主管機關能放寬買回庫藏股分配員工及員工認股權證規定，以降低衝擊。
會計師表示，國際會計準則都是將分紅列為費用計算，唯獨台灣是用盈餘在分配員工分紅，為了和國際的會計準則接軌，將分紅列入費用應是未來趨勢，可以讓財報更加透明化。
不過員工分紅以市價列入費用，公司帳上賺的錢就會減少，尤其是高價股、高配股的公司影響尤甚，這會讓這些公司有所節制，或許採用股票選擇權，或是提高底薪、現金分紅等方式來降低衝擊，否則若是獲利都被「員工配股」稀釋光了，財報會非常難看。
投信法人指出，大型權值股員工分紅市價總值占當年度之盈餘比重近年來有降低現象，若新政策確定把分紅用市價列入費用，則對於大權值公司影響相對較小，但股本在30億元以下的中小型電子股，例如包括ＩＣ設計、電子零組件業等員工，以後分紅恐怕要縮水不少。
評:往後的除權行情恐怕越來越沒搞頭
5.產品生命周期縮短 庫存影響漸減
半導體庫存增加議題，近期再度成為外資券商調降國內半導體廠投資評等的主要原因，不過庫存問題增加是事實，但反觀國內各家半導體業者，第二季在上游客戶下單量持續拉升下，產能利用率仍是不減反增。庫存與產能利用率發展不同調，其實問題出在晶片產品生命週期，已由三年縮短至一年半至二年，新產品推出時間差距愈來愈短，過時的產品庫存，不應成為壓抑晶圓代工廠及封裝測試廠產能利用率的理由。
庫存水位過高 曾造成崩盤
半導體市場景氣在二○○一年出現大崩盤走勢，最大的問題就是市場庫存水位過高，也因此自○一年以來，半導體市場庫存問題，一再成為市場法人調升或調降半導體廠投資評等的重要指標。
不過，自○五年下半年以來，庫存水位的指標性意義似乎愈來愈不明確，其中主因就在於晶片產品生命週期已快速縮短，許多適時的產品庫存，已經不能再成為影響半導體廠產能利用率的庫存。
以手機相關晶片為例，去年一整年間，包括諾基亞、摩托羅拉、索尼愛力信等大廠，不時傳出手機庫存水位過高問題，但是若由德儀、Qualcomm、Broadcom、聯發科等手機晶片廠對晶圓代工廠或封裝測試廠的下單動作來看，整個訂單量仍是維持逐季成長五％至一五％不等幅度的趨勢。
同樣情況也發生在個人電腦應用的繪圖晶片或晶片組上，主要供應商如NVIDIA、ATi、威盛、矽統等，過去幾年要三個季度才會推出新產品，但現在每二個季度就會有新一世代的產品問世，也因此今年首季雖然晶片組及繪圖晶片庫存問題再度被拿來討論，也成為調降威盛、矽統等投資評等的主要原因，但就晶圓代工廠或封裝測試廠來說，今年以來手中的繪圖晶片、晶片組等的接單量，頂多只是會受到傳統淡季市況影響，過時的庫存並不會影響到客戶針對新產品的下單動作。
現已不再當成唯一指標
手機或晶片組大廠或許真有庫存過高問題，但是就現在時間點來看，業者要追求更高獲利，新產品推出的週期愈來愈短，平均每四至六個月就會有二至三款新手機或新晶片推出，這些新應用晶片的下單量也愈來愈多；至於過時的庫存，一般來說，上游客戶都會在生命週期結束後，直接把庫存打掉，再把貨源以低價銷往大陸、印度等新興國家市場（emerging market）。所以晶片庫存水位是高是低，或許會影響半導體廠的產能利用率，但已不適合如過去一樣，把總庫存量的高低當成唯一指標，來擴大解讀及預測半導體廠未來產能利用率是高是低了。
6.DELL宣佈將首度採用AMD中央處理器(CPU)引起業界一遍譁然，外資花旗環球證券卻在最新的報告中指出，DELL計劃將在高階產品採用AMD的CPU以降低成本，然而從DELL首季季報結果觀察，亞洲特別是台灣ODM和OEM供應商未來毛利率壓力將更大。國內分析師則認為，DELL明年新訂單已流向最具成本優勢的廣達(2382)，相對於其他DELL概念股仁寶(2324)、緯創(3231)、華碩(2357)來說未嘗不是壞事，將可避免明年毛利率有持續下滑的隱憂。
花旗環球證券科技產業分析師楊應超指出，從DELL的首季季報結果觀察，DELL首季營業利益下滑至6.7％，既不如前一季8.2％，也較去年同期8.8％衰退，而桌上型電腦銷售也較去年下滑3％，筆記型電腦出貨則有12％年成長率，不過主要營收成長動能卻是來自服務和軟體與周邊業務，因此DELL計劃將在高階產品採用AMD的CPU以降低成本。不過，DELL沒有裁員計劃，再加上過去1、2季來，DELL降低成本的動作相當積極，台灣ODM和OEM供應商未來毛利率壓力恐將更大。
國內產業分析師則表示，DELL明年訂單已大致抵定，將以廣達為主要代工廠，而廣達在國內一線NB代工廠同業中，因最具規模及成本優勢，DELL未來以降價擴展全球市佔率，及壓低成本考量為主要策略下，廣達在DELL新訂單取得上自然可脫穎而出。
分析師認為，DELL訂單由廣達來做，可能對廣達毛利率不致產生相當大的影響，但若由其他代工廠取得，則可能造成毛利率的下滑，因此流失DELL明年新訂單，對仁寶、緯創、華碩等DELL概念股來說也未嘗不是壞事，預估明年國內NB代工廠在新機種陸續出貨下，明年毛利率應仍可維持「保五總隊」的稱號。
評:廣達連這種條件的單都接,未來可能連保四總隊都有問題
7.美國財政部長史諾週五說，他絕對有信心，聯邦準備理事會(Fed)將能使通貨膨脹獲得控制。
在為債券市場協會準備好的講稿中，史諾說經濟擴張仍然健康，部份原因在於稅率降低，及企業投資強勁。他說：「今日沒有人談到〞非理性榮景〞。今日經濟擴張基礎良好，且有能力持續。」
史諾說：「整體經濟成長強勁，雖然整體通貨膨脹有所上升，但核心通貨膨脹仍有限。我完全有信心柏南克主席與Fed正致力讓物價穩定，他們也了解這是他們的首要任務。」
史諾對減稅的好處讚譽有加。他說：「減稅結果明顯顯示，經濟成長帶動了稅收增加，並使赤字縮小。」
史諾說：「無可否認，減稅使得聯邦收入增加，也降低了赤字。」
評:僅為信心喊話式的官樣文章

  
    「強仔、強仔！」聽到強嫂頻頻的叫喚，強老大猛然睜開雙眼，嚇出一身冷汗。

「怎麼啦？你最近好像常做惡夢。」